基于EVA的上市公司內(nèi)在價(jià)值評(píng)估——以鞍鋼股份為例.pdf

1、如何評(píng)估上市公司的真正價(jià)值是證券界長期探索的重要課題，也是投資者最為關(guān)心的問題。長期以來，利潤指標(biāo)能夠在財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出來，而且簡單明了，因此目前絕大多數(shù)投資者都將其作為評(píng)估上市公司價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，并且成為絕大多數(shù)上市公司管理者的經(jīng)營目標(biāo)和激勵(lì)基準(zhǔn)。事實(shí)上，利潤等傳統(tǒng)指標(biāo)不能反映企業(yè)的真正價(jià)值。
　　 本文運(yùn)用理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合，定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，主要研究基于經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值評(píng)估模型對(duì)上市公司的價(jià)值評(píng)估。本文首先指

2、出選題目的和意義，國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀及研究內(nèi)容和研究方法；其次，介紹EVA的溯源、定義及計(jì)算價(jià)值的方法和步驟；再次，將EVA價(jià)值評(píng)估模型與現(xiàn)存主要企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型的對(duì)比分析，得出EVA價(jià)值評(píng)估模型考慮權(quán)益資本成本，通過會(huì)計(jì)調(diào)整盡量剔除會(huì)計(jì)失真影響，著眼于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，能夠真實(shí)地反映企業(yè)價(jià)值；并對(duì)EVA價(jià)值評(píng)估模型進(jìn)一步探討，提出了EVA價(jià)值評(píng)估模型的幾種具體形式：EVA零增長模型、EVA固定增長模型、EVA兩階段增長模型、EVA三階段增