EVA在評(píng)估上市公司價(jià)值中的應(yīng)用——基于建發(fā)股份的研究.pdf

1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，價(jià)值投資越來(lái)越受到廣大投資者的重視。如何合理、有效的進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析，是廣大投資者日益關(guān)注的問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)理論的興起以及基于經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)建立的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型為我們?cè)谠u(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)提供了一個(gè)新的方向和選擇。
　　EVA是一種度量企業(yè)業(yè)績(jī)的指標(biāo)，它考慮到了股東權(quán)益資本，比較準(zhǔn)確的反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)為股東所創(chuàng)造的超額價(jià)值。EVA的簡(jiǎn)單定義是經(jīng)調(diào)整后的公司稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(NOPAT

2、)與公司的加權(quán)平均的資本成本之差。也就是說(shuō)，EVA不僅考慮了債務(wù)成本，還考慮了原傳統(tǒng)利潤(rùn)指標(biāo)所忽視的股東權(quán)益資本。
　　本文的研究是基于現(xiàn)有企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論基礎(chǔ)上進(jìn)行的，主要通過(guò)理論分析和案例分析相結(jié)合的方法，系統(tǒng)介紹了EVA企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型及其應(yīng)用。
　　全文共五章。第一章:導(dǎo)論。主要介紹本文的選題背景和研究意義、研究方法、研究思路與框架。
　　第二章:企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論與方法。從企業(yè)價(jià)值評(píng)估的概念出發(fā)，引出企業(yè)價(jià)值

3、評(píng)估目的，明確企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)象，系統(tǒng)介紹了企業(yè)價(jià)值評(píng)估步驟，最終對(duì)比了現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、相對(duì)價(jià)值法等企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法。本章是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論基礎(chǔ)。
　　第三章:經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型。首先系統(tǒng)介紹經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的產(chǎn)生背景及相關(guān)的理論，并列出經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的計(jì)算方法，強(qiáng)調(diào)計(jì)算過(guò)程中需要涉及的會(huì)計(jì)報(bào)表調(diào)整。然后從EVA理論基礎(chǔ)構(gòu)建經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型，并闡釋了經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)企業(yè)價(jià)值評(píng)估模