基于經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）理論的公司內(nèi)在價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著中國(guó)加入WTO,中國(guó)的金融業(yè)將逐步走向開(kāi)放,中國(guó)資本市場(chǎng)也將日趨成熟,價(jià)值投資將在未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)中占主導(dǎo)地位.該文就是在這樣的背景下,探討了上市公司內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估方法.其主要內(nèi)容是以經(jīng)濟(jì)增加值(EVA-Economic Value Added)理論為基礎(chǔ)推導(dǎo)出的EVA價(jià)值評(píng)估模型在評(píng)估上市公司內(nèi)在價(jià)值中的應(yīng)用,并且將該模型與其它價(jià)值評(píng)估模型進(jìn)行比較和分析,從而得出該模型可作為一種計(jì)算公司價(jià)值的新方法,并以粵電力A和同仁堂兩家上市公

2、司做了實(shí)證的研究.經(jīng)過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)股利價(jià)值模型與自由現(xiàn)金流量?jī)r(jià)值模型都存在著未來(lái)現(xiàn)金流量波動(dòng)較大,難以預(yù)測(cè)的缺點(diǎn).而經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)由于不考慮投資的現(xiàn)金流量而只考慮投資資金的成本,所以EVA流量不會(huì)由于某年的大額投資而造成很大的波動(dòng),其優(yōu)點(diǎn)是每年的變化比較平緩,非常便于通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)每年EVA的流量.經(jīng)過(guò)論文的研究和分析,作者認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)指標(biāo)比其他業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)具有更多的優(yōu)點(diǎn),它是對(duì)一個(gè)公司真實(shí)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的衡量,是