中國資本市場權(quán)證定價實證分析.pdf

1、一個國家經(jīng)濟的發(fā)展，離不開金融的發(fā)展。金融市場，特別是資本市場對西方經(jīng)濟的發(fā)展起到了非常大的推動作用。現(xiàn)代金融學誕生在20世紀60年代，美國金融市場的迅速發(fā)展推動了現(xiàn)代金融學的飛速發(fā)展。60年代證券組合理論的突破和70年代衍生證券定價模型的發(fā)現(xiàn)，促使股票、債券和金融衍生產(chǎn)品的投資規(guī)模成幾何級數(shù)增長。20 世紀70年代，以金融制度創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新為主要內(nèi)容的金融創(chuàng)新浪潮在全球范圍內(nèi)獲得迅猛發(fā)展。期權(quán)問題越來越引起金融學家的重視，要對風險

2、進行有效的管理，就必須對金融衍生證券進行正確的估價。期權(quán)是一種重要的金融衍生工具。在所有金融衍生證券定價中，期權(quán)定價的研究最為廣泛，期權(quán)的定價是期權(quán)理論研究的主要內(nèi)容。Fischer Black和Myron Scholes在1973年提出了著名的Black-Scholes期權(quán)定價模型，并很快就在業(yè)內(nèi)被廣泛地應(yīng)用。
　　 權(quán)證的本質(zhì)就是期權(quán)，具有結(jié)構(gòu)清晰、易于運作、相關(guān)理論成熟等特點。權(quán)證作為金融衍生工具的一種，已成為各國廣泛應(yīng)用

3、的金融衍生工具。自從2005年8月22日，寶鋼股份成為我國第一家引入權(quán)證對價方式進行股權(quán)分置改革以后，權(quán)證市場已成為我國資本市場的重要一部分。為了使權(quán)證參與者了解權(quán)證的真實價值和市場價格的合理性，論文圍繞“中國資本市場權(quán)證定價實證分析”展開。
　　 論文分為四部分。第一章對論文的選題緣由、意義進行闡述，介紹了國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，并介紹了本文的研究方法和創(chuàng)新之處。第二章從理論上介紹了期權(quán)概念、要素，期權(quán)和權(quán)證的關(guān)系及權(quán)證市場的發(fā)展背