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文檔簡介
1、本文理論上首先以鞅為工具，得出預(yù)備定理：無套利均衡是資本市場效率實現(xiàn)的必要條件。再引入國外新提出的統(tǒng)計套利概念——標(biāo)準(zhǔn)套利的一種擴(kuò)展形式，通過對標(biāo)準(zhǔn)套利與統(tǒng)計套利的比較，得出：統(tǒng)計套利在預(yù)期收益為正的條件下，就是標(biāo)準(zhǔn)套利；即使在預(yù)期收益為負(fù)的條件下，也以快于指數(shù)函數(shù)的速率向標(biāo)準(zhǔn)套利收斂。在上述工作的基礎(chǔ)上得出資本市場效率實證檢驗的理論依據(jù)：在長期交易過程中，統(tǒng)計套利機會的存在與資本市場效率是不相容的。由于統(tǒng)計套利的定義不需要資產(chǎn)定價模型
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