非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施融資工具研究及創(chuàng)新.pdf

1、非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)資金的大量需求給我國(guó)政府財(cái)政帶來(lái)了巨大的壓力，而目前還沒(méi)有一種行之有效的融資工具能解決這一問(wèn)題。由于非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施所具有的準(zhǔn)公共物品性、自然壟斷性以及資金的集合性等特點(diǎn)，決定了政府對(duì)非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施投資的主導(dǎo)性。本文在論述我國(guó)非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施融資工具變遷的基礎(chǔ)上，分析了融資工具存在的問(wèn)題：工具品種單一，使用效率不高，使用基礎(chǔ)薄弱。要解決這些問(wèn)題應(yīng)該是在深入了解非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施特點(diǎn)的基礎(chǔ)上創(chuàng)新其融資工具。

2、基于這一分析基礎(chǔ)，本文研究并完善了影子收費(fèi)融資工具和市政債券融資工具在非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中的運(yùn)用。對(duì)于如道路建設(shè)等服務(wù)量可測(cè)度的非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施，采用了影子收費(fèi)融資工具。通過(guò)介紹影子收費(fèi)融資工具的含義和定價(jià)原理，分析了影子收費(fèi)融資工具的給付結(jié)構(gòu)及其優(yōu)缺點(diǎn)，并把道路使用年限和道路使用主體等因素加入到影子收費(fèi)支付結(jié)構(gòu)中，使原有的影子收費(fèi)融資工具更加完善。對(duì)于服務(wù)量難以測(cè)定的非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施，采用了嵌入適當(dāng)指標(biāo)的市政債券融資工具。同時(shí)把

3、服務(wù)量難以測(cè)定的非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施劃分為兩類：服務(wù)量完全不能確定的非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)量可以用相關(guān)指標(biāo)確定的非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施。不同的類別用不同的指標(biāo)代表這種非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施所產(chǎn)生的社會(huì)效益，并將發(fā)行的市政債券與不同指標(biāo)所確定的定價(jià)區(qū)間相掛鉤，這樣可以改善GDP總量指標(biāo)在定價(jià)區(qū)間中所暴露出的缺點(diǎn)，保證了這種基于影子收費(fèi)定價(jià)原理的市政債券定價(jià)的準(zhǔn)確性。最后，討論了這兩種融資工具在我國(guó)的運(yùn)用，探索了推行影子收費(fèi)融資工具的途徑以及運(yùn)用市政債券融