基于生命周期的企業(yè)價值評估方法研究.pdf

1、股票市場的迅速發(fā)展，極大地促進(jìn)了企業(yè)資源在不同所有者之間流動。與此同時，投資者也逐漸由入市投機轉(zhuǎn)為理性投資；管理者也開始真正重視股東的利益，而非上市圈錢；監(jiān)管者也逐步規(guī)范市場秩序，創(chuàng)造公平交易的環(huán)境。隨著股市的發(fā)展我國企業(yè)也開始逐步建立和完善以股東價值的最大化為核心同時使相關(guān)利益者受益現(xiàn)代企業(yè)制度；同時，企業(yè)購并、重組、股權(quán)交易、風(fēng)險投資等產(chǎn)權(quán)交易活動蓬勃開展。 由于企業(yè)估價問題是產(chǎn)權(quán)交易能否達(dá)成的核心問題之一；實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)

2、管理的目標(biāo)股東價值的最大化的前提是認(rèn)識價值；而企業(yè)價值增值更成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)。因此，企業(yè)價值評估是幫助企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的有力手段，是購并、重組、股權(quán)交易、風(fēng)險投資等產(chǎn)權(quán)交易的定價方法。 雖然，近幾年來我國的學(xué)術(shù)界和實務(wù)界都加強了對企業(yè)價值評估方法的研究，但是，多是對國外現(xiàn)有價值的評估方法的借鑒，而且主要集中在上市公司的價值評估。然而，我國的中小企業(yè)發(fā)展迅速，其價值評估方法卻未被重視。 因為上市公司和非上市的中小

3、企業(yè)往往處在不同的生命周期它們創(chuàng)造價值的決定因素是不同，提出基于企業(yè)生命周期對企業(yè)進(jìn)行價值評估，就是為了為評估中小企業(yè)的價值做一些前導(dǎo)性的研究，同時也可改進(jìn)對現(xiàn)有上市公司的價值評估的方法。 本文以理論分析為基礎(chǔ)并結(jié)合運用比較、圖表和案例分析等方法，分別介紹了現(xiàn)行企業(yè)價值評估方法和企業(yè)生命周期理論；同時分析了目前企業(yè)價值評估在運用時存在的局限性，結(jié)合企業(yè)生命周期理論對在不同企業(yè)生命周期如何選擇和運用企業(yè)價值評估方法進(jìn)行了分析，以達(dá)