外資對(duì)中國(guó)上市公司并購(gòu)效應(yīng)研究.pdf

1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文外資對(duì)中國(guó)上市公司并購(gòu)效應(yīng)研究姓名：范莉申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：熊繼洲20070525中文摘要二十世紀(jì)九十年代以來(lái)，外商對(duì)華投資不斷增長(zhǎng)，外資并購(gòu)隨之悄然興起。新世紀(jì)中國(guó)入世以后，為了規(guī)范和鼓勵(lì)外商投資及上市公司收購(gòu)活動(dòng)，國(guó)家相關(guān)部門(mén)前后出臺(tái)了一系列政策法規(guī)。當(dāng)前外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司己成為經(jīng)濟(jì)生活中的一大熱門(mén)話題，對(duì)外資并購(gòu)上市公司動(dòng)因、模式、特征以及外資并購(gòu)是否對(duì)上市公司的短期財(cái)富效應(yīng)和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效

2、產(chǎn)生影響的研究顯得十分有意義的。本文首先闡述了外資并購(gòu)上市公司的研究背景及意義、研究對(duì)象及目的、研究方法及創(chuàng)新點(diǎn)、研究思路及結(jié)構(gòu)安排。然后界定了外資并購(gòu)的內(nèi)涵，回顧了關(guān)于并購(gòu)尤其是外資并購(gòu)動(dòng)因的文獻(xiàn)，梳理中外關(guān)于外資并購(gòu)實(shí)證研究的文獻(xiàn)，為后面的研究整理了一個(gè)理論基礎(chǔ)。接著從三個(gè)角度分析了外資并購(gòu)上市公司的動(dòng)因，通過(guò)回顧外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司的歷程，總結(jié)了外資并購(gòu)的現(xiàn)狀特征。本文的重點(diǎn)是對(duì)外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)上市公司進(jìn)行實(shí)證研究。首先運(yùn)用事件研究法

3、對(duì)樣本公司的累積平均超額收益率做統(tǒng)計(jì)，考察外資并購(gòu)對(duì)上市公司股價(jià)的影響。實(shí)證研究結(jié)果表明外資并購(gòu)對(duì)上市公司股價(jià)具有積極影響，但是在我國(guó)證券市場(chǎng)上存在較為嚴(yán)重的信息提前泄露問(wèn)題。然后運(yùn)用會(huì)計(jì)研究法對(duì)上市公司并購(gòu)前后的資源控制能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力及償債能力做比較分析。最后，在理論和實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，總結(jié)得到一些有益的結(jié)論，為今后監(jiān)管部門(mén)修訂外資并購(gòu)政策法規(guī)、上市公司引入外資并購(gòu)以及投資者進(jìn)行投資提供參考。關(guān)鍵詞：外資并購(gòu)、上市公司、并購(gòu)