中國上市公司外資股權(quán)的溢出效應(yīng)研究.pdf

1、自從加入WTO后，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直保持著較高的水平，加之擁有穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國逐漸成為資本活動最活躍的市場之一。隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整階段，充分發(fā)揮民間資本與外來資本的作用已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)體制改革的一個重要方向。
　　外資持有我國上市公司的股權(quán)在目前已經(jīng)成為外資在華參與經(jīng)濟(jì)活動的一種重要方式。目前外資持股主要表現(xiàn)出以下行為特征:持有行業(yè)龍頭企業(yè)的股權(quán)、外資流向的地區(qū)與行業(yè)呈現(xiàn)不均衡，同時外資持股的案例不斷增加、外資持股規(guī)模不斷擴(kuò)

2、大。雖然我國2012年成為吸收外資最多的國家，但通過持有上市公司股權(quán)方式入華的資本比例依然較低。因此，將會有越來越多的外資以持股的方式進(jìn)入中國，對中國經(jīng)濟(jì)的影響也將越來越深。在此背景下，本文將重點(diǎn)考察引入外資股權(quán)對上市公司經(jīng)營績效的影響，以及影響的途徑。
　　本文通過對我國2008年至2012年間存在外資股權(quán)的156家上市公司為樣本，將公司的經(jīng)營績效指標(biāo)總資產(chǎn)回報(bào)率ROA作為研究對象，利用單變量分析法、多變量分析法以及面板回歸分析