實(shí)物期權(quán)思維方法在房地產(chǎn)投資中的應(yīng)用.pdf

1、實(shí)物期權(quán)作為一種新的思維方法，在逐步廣泛地應(yīng)用于投資決策、財(cái)務(wù)管理、價(jià)值評(píng)估等領(lǐng)域。與傳統(tǒng)的投資決策方法和風(fēng)險(xiǎn)分析方法相比，實(shí)物期權(quán)思維方法能夠改變不確定性的影響程度，增加投資決策的方案選擇，充分地利用不確定性創(chuàng)造價(jià)值。它不僅是一種處理投資靈活性的技術(shù)方法，還是一種改變傳統(tǒng)投資思維的有價(jià)值的工具，在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域應(yīng)用有很大的必要性和很好的應(yīng)用前景。 正是基于實(shí)物期權(quán)方法的合理性與先進(jìn)性，本文建立了房地產(chǎn)投資中應(yīng)用實(shí)物期權(quán)的方法體

2、系，探討了實(shí)物期權(quán)思維方法在政府地產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理以及房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中的應(yīng)用。全文共分為五章。 第一章，引言部分，首先論述了房地產(chǎn)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)、高投資收益率的投資特點(diǎn)，傳統(tǒng)的投資決策方法以及傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)分析方法應(yīng)用有其局限性，從而提出實(shí)物期權(quán)思維方法在房地產(chǎn)投資中的應(yīng)用研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，并對(duì)國(guó)內(nèi)外實(shí)物期權(quán)在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域中的發(fā)展做出綜述，最后介紹了本文的研究?jī)?nèi)容及框架， 第二章，首先介紹了實(shí)物期權(quán)的基本概念，特

3、性及其定價(jià)模型，然后具體論述了房地產(chǎn)投資的分類和特點(diǎn)，并從多個(gè)角度闡述了房地產(chǎn)投資中的不確定性，接著詳細(xì)分析論證了房地產(chǎn)投資具有期權(quán)的特征，并對(duì)實(shí)物期權(quán)在這個(gè)領(lǐng)域中應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)及范圍做出歸納。 第三章，首先論述了實(shí)物期權(quán)的核心思想和房地產(chǎn)投資中存在的七種基本期權(quán)類型，然后為了在房地產(chǎn)投資中應(yīng)用實(shí)物期權(quán)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行了重新分類，最后建立了房地產(chǎn)投資中的實(shí)物期權(quán)方法體系，以期將實(shí)物期權(quán)和傳統(tǒng)的投資決策方法更深入地結(jié)合起來(lái)，使實(shí)物期權(quán)“

4、房地產(chǎn)化”。 第四章，本章主要從不同的角度論證了房地產(chǎn)投資中實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用，首先是實(shí)物期權(quán)在政府地產(chǎn)投資中的應(yīng)用，由于其投資主體身份和職能的雙重性，所以從建立土地期權(quán)制度和設(shè)計(jì)創(chuàng)造期權(quán)兩個(gè)方面來(lái)闡述實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用；接著，由于實(shí)物期權(quán)對(duì)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理思維方式提出變革，所以論述了實(shí)物期權(quán)角度的風(fēng)險(xiǎn)管理措施；最后，以保定市某一房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目作為案例，將建立的實(shí)物期權(quán)方法體系應(yīng)用到其決策過(guò)程中。 最后，對(duì)本論文所做的主要研究工作進(jìn)