我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)的關(guān)系研究.pdf

1、Modigliani和Miller提出現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)的基石——MM理論以來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)資本結(jié)構(gòu)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了大量的研究。各種理論不斷出現(xiàn)，以優(yōu)序融資理論、代理成本理論、財(cái)務(wù)契約理論和信號(hào)理論等為代表的理論把資本結(jié)構(gòu)理論推向頂峰，各種學(xué)者的研究表明，資本結(jié)構(gòu)的選擇受到各種因素的影響。而且，資本結(jié)構(gòu)和公司業(yè)績(jī)有著互相影響的關(guān)系。本文選擇了零售行業(yè)50多家上市公司的數(shù)據(jù)作為研究樣本，采用二階段最小二乘法，研究了資本結(jié)構(gòu)和公司業(yè)績(jī)之間的相互

2、影響關(guān)系。 本文分五章。其中： 第一章主要包括研究背景、文獻(xiàn)回顧、研究現(xiàn)狀和研究意義三部分。第一節(jié)包括對(duì)概念的界定、選題依據(jù)等。第二節(jié)進(jìn)行了國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)回顧，從中可以看出，各經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究的結(jié)果并不一致，甚至完全相反。第三節(jié)對(duì)我國(guó)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹。研究意義部分指出，本文建立資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)的聯(lián)立方程模型，應(yīng)用面板數(shù)據(jù)，采用兩階段最小二乘法估計(jì)方程，以彌補(bǔ)現(xiàn)階段單變量方程的不足。 第二章主要是資本結(jié)構(gòu)理論

3、基礎(chǔ)部分，包括傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論，現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論和新資本結(jié)構(gòu)理論三部分。 第三章是資本結(jié)構(gòu)和公司業(yè)績(jī)相互作用關(guān)系，分別用理論和實(shí)證檢驗(yàn)介紹了資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司業(yè)績(jī)的作用和公司業(yè)績(jī)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的作用。 第四章是文章的核心部分，利用零售行業(yè)50多家上市公司的數(shù)據(jù)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)和公司業(yè)績(jī)之間的相互關(guān)系進(jìn)行了研究。第一節(jié)包括變量的選擇、定義等。第二節(jié)包括模型的建立、研究假設(shè)的提出以及數(shù)據(jù)的選擇等。第三節(jié)包括了描述性統(tǒng)計(jì)、Pearson相