旅游上市公司資本結構與公司業(yè)績相關性研究.pdf

1、我國旅游上市公司資本結構與公司業(yè)績相關性的研究,是一個具有重要理論價值和實踐意義的課題。隨著我國旅游業(yè)的不斷發(fā)展,旅游公司的頻頻上市,從公司經(jīng)營最基本的要素——資金出發(fā),探討資本結構對經(jīng)營業(yè)績的影響,從而改善資本結構,提高經(jīng)營業(yè)績,無疑具有十分重要的意義。
　　 本文從實證的角度對我國旅游上市公司資本結構與公司業(yè)績的相關性進行初步的探討。在綜述資本結構和經(jīng)營業(yè)績相關理論與國內外有關實證文獻的基礎上,首先分析我國旅游上市公司資本結

2、構與經(jīng)營業(yè)績的現(xiàn)狀,提出我國旅游上市公司資本結構與經(jīng)營業(yè)績相關性的三個假設命題,即:旅游上市公司業(yè)績與公司負債比率呈二次曲線關系;旅游上市公司存在一個合理的負債區(qū)間;在負債率達到最優(yōu)之前,旅游上市公司業(yè)績的增長率對負債增長率的變化是不明顯的。然后,選取我國2003年底前上市的17家旅游公司作為樣本,以其財務報告公布的數(shù)據(jù)為依據(jù),經(jīng)過指標篩選,以資產(chǎn)負債率來反映公司的資本結構,以凈資產(chǎn)收益率來反映上市公司業(yè)績,建立并擬合回歸模型;對這些旅