我國上市公司并購的財務(wù)影響及對策分析.pdf

1、企業(yè)并購作為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中資源優(yōu)化配置的重要機(jī)制，是資產(chǎn)重組的一種重要方式，在企業(yè)的生存與發(fā)展中起著越來越重要的作用。我國企業(yè)并購的實(shí)踐證明：上市公司并購已經(jīng)成為市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張的重要途徑。因此，深入研究公司并購問題，具有十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。而財務(wù)分析成為企業(yè)并購活動中的一條主線，是并購的中心，并貫穿于整個并購活動的全過程，它不僅為企業(yè)并購活動的順利進(jìn)行提供了可靠的價值基礎(chǔ)，也為并購

2、后企業(yè)間的相互融合提供了保證。企業(yè)開展并購活動的最大動力就是追求利益的最大化，從開始尋找并購目標(biāo)，對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價值分析，對并購雙方進(jìn)行財務(wù)整合，到對并購結(jié)果的有效性進(jìn)行評估，每一個環(huán)節(jié)都需要縝密、客觀的財務(wù)分析。財務(wù)分析直接關(guān)系到并購的成敗，因此在整個并購的過程中認(rèn)真分析每一個環(huán)節(jié)的財務(wù)問題已經(jīng)變得越來越重要了。為了達(dá)到本文的寫作目的，主要從以下三部分進(jìn)行闡述： 第一章：我國上市公司并購理論概述。涉及公司并購的概念和名詞很多，

3、首先對幾種公司并購的概念進(jìn)行闡述，進(jìn)而基于研究與討論的統(tǒng)一基礎(chǔ)，結(jié)合國際上的有關(guān)概念，聯(lián)系我國的實(shí)際情況，提出本文對公司并購的定義。其次，在對公司并購的概念進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，總結(jié)出了公司并購的財務(wù)分析理論。接下來又闡述了我國上市公司并購的特殊動因。最后總結(jié)出我國上市公司并購的新特點(diǎn)。 第二章：我國上市公司并購的財務(wù)分析過程。這是本文的主要部分，也是本文的創(chuàng)新觀點(diǎn)。在第一章對公司并購理論進(jìn)行界定的基礎(chǔ)上，介紹了我國上市公司并購前的

4、財務(wù)分析、并購過程中的財務(wù)分析以及并購后的財務(wù)分析。上市公司并購前的財務(wù)分析包括對目標(biāo)公司進(jìn)行估價，對目標(biāo)公司的財務(wù)狀況進(jìn)行分析。上市公司并購過程中的財務(wù)分析主要是對并購的支付方式、融資方式、并購的成本及并購的風(fēng)險管理等作了闡述。上市公司并購后的財務(wù)分析主要包括對并購后目標(biāo)公司的財務(wù)評價、對并購后集團(tuán)公司的財務(wù)評價和對并購后公司的非財務(wù)效益評價。通過上述三個方面的論述，提出了整個并購過程中的系統(tǒng)的財務(wù)分析理論。 第三章：我國上市