上市公司利益轉(zhuǎn)移行為研究.pdf

1、大股東以上市公司為平臺(tái)，借助盈余管理，從資本市場(chǎng)獲取融資，同時(shí)通過直接占用、關(guān)聯(lián)交易及高額派現(xiàn)等方式，轉(zhuǎn)移上市公司利益，侵犯中小股東權(quán)益，阻礙了我國(guó)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。本文在回顧國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，從理論和實(shí)證上系統(tǒng)剖析了我國(guó)上市公司利益轉(zhuǎn)移行為。 首先，文章從大股東利益轉(zhuǎn)移的內(nèi)涵和機(jī)理入手，初步分析上市公司利益轉(zhuǎn)移的基石、手段、過程及市場(chǎng)效應(yīng)，建立全文的理論框架。 其次，文章針對(duì)上市公司凈資產(chǎn)收益率的分布特點(diǎn)，分區(qū)間

2、并合并分組剖析上市公司盈余管理特征；針對(duì)企業(yè)追求零盈余和上年度盈余的特點(diǎn)，將各組公司按是否滿足目標(biāo)進(jìn)行分解，深層次地研究上市公司盈余管理特征；建立基于不同盈余目標(biāo)的回歸方程及交互回歸方程，同時(shí)引入第一大股東比例，獨(dú)立董事虛擬變量及“十大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所虛擬變量，驗(yàn)證和探討上市公司盈余管理的影響和制約因素。 再次，文章以冀東水泥為例，從數(shù)據(jù)分析角度剖析冀東水泥圍繞配股管理盈余的行為，以高額派現(xiàn)、關(guān)聯(lián)交易等方式向冀東集團(tuán)輸送現(xiàn)金的行為