第十章不完全信息與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)

1、第十章 不完全信息與信息經(jīng)濟(jì)學(xué),第一節(jié) 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本內(nèi)容第二節(jié) 信息不對(duì)稱(chēng)與道德風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié) 委托—代理問(wèn)題與激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),第一節(jié) 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本內(nèi)容,一、不完全信息與非對(duì)稱(chēng)信息（一）不完全信息1、價(jià)格有效調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的前提：充分信息，即所有經(jīng)濟(jì)主體擁有一切做出正確決策所需要的信息。2、不完全信息：指有關(guān)市場(chǎng)主體獲取的或掌握的信息不足以使市場(chǎng)主體作出理性判斷或決策。3、不完全信息產(chǎn)生的原因：（1）經(jīng)濟(jì)的不確

2、定性（2）獲取信息需要成本,（二）非對(duì)稱(chēng)信息1、非對(duì)稱(chēng)信息（asymmetric information）：指的是某些參與人擁有但另一些參與人不擁有的信息。2、非對(duì)稱(chēng)信息的分類(lèi)：（1）按非對(duì)稱(chēng)發(fā)生的時(shí)間：分為事前非對(duì)稱(chēng)和事后非對(duì)稱(chēng)，研究事前非對(duì)稱(chēng)信息博弈的模型稱(chēng)為逆向選擇模型（adverse selection），研究事后非對(duì)稱(chēng)信息的模型稱(chēng)為道德風(fēng)險(xiǎn)模型（moral hazard）。（2）按非對(duì)稱(chēng)信息的內(nèi)容：分為行動(dòng)非對(duì)稱(chēng)和知識(shí)

3、非對(duì)稱(chēng)，研究不可觀測(cè)行動(dòng)的模型稱(chēng)為隱藏行動(dòng)模型（hidden action），研究不可觀測(cè)知識(shí)的模型稱(chēng)為隱藏知識(shí)模型（hidden knowledge）或隱藏信息模型（hidden information）,（三）二者區(qū)別：不完全信息指的是缺乏完全信息的情況，交易雙方所擁有的信息都是不完全，但可以是對(duì)稱(chēng)的，即交易雙方擁有的不完全信息是一樣的；信息不對(duì)稱(chēng)是指信息的分布不均勻，當(dāng)存在信息不對(duì)稱(chēng)時(shí)，信息一定是不完全的?？梢?jiàn)，信息不對(duì)稱(chēng)是信息不

4、完全的表現(xiàn)之一。,二、信息市場(chǎng)1、信息市場(chǎng)的定義目前，學(xué)術(shù)界對(duì)信息市場(chǎng)的界定很不統(tǒng)一，主要有以下5種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)：信息市場(chǎng)是信息商品交易的場(chǎng)所。第二種觀點(diǎn)：信息市場(chǎng)是信息這種特殊商品的交換關(guān)系及其所要求的法制關(guān)系的總稱(chēng)。第三種觀點(diǎn)：信息市場(chǎng)是指信息產(chǎn)品的供需雙方按一定的條件和方式，對(duì)信息產(chǎn)品進(jìn)行交易的領(lǐng)域和場(chǎng)所。第四種觀點(diǎn)：信息市場(chǎng)是人們信息交換的總和，是信息商品的交換、流通或信息貿(mào)易，也包括信息商品化所引起的信息有償服

5、務(wù)。第五種觀點(diǎn)：信息市場(chǎng)有狹義和廣義兩種。狹義信息市場(chǎng)是指與其它商品進(jìn)行交換的信息商品，是通過(guò)文字、數(shù)據(jù)或信號(hào)等形式來(lái)表現(xiàn)的，它可以傳遞、處理并且經(jīng)過(guò)加工后具有價(jià)值和使用價(jià)值，亦即通常所說(shuō)的“軟”信息，如計(jì)算機(jī)軟件，情報(bào)資料、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)等非物質(zhì)形態(tài)的信息產(chǎn)品；在廣義信息市場(chǎng)中，信息商品則包括信息產(chǎn)品和信息服務(wù)在生產(chǎn)、處理和流通中所消費(fèi)的一切資源，如計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、電信、光電子和機(jī)械電子等產(chǎn)品。信息市場(chǎng)：有狹義和廣義之分。狹義的信息市場(chǎng)

6、是指對(duì)信息商品進(jìn)行交易的場(chǎng)所，如信息發(fā)布會(huì)、技術(shù)交易市場(chǎng)等，都屬于狹義的信息市場(chǎng)。而廣義的信息市場(chǎng)則是指信息擁有者與信息消費(fèi)者之間進(jìn)行信息商品交換關(guān)系的總和。,信息市場(chǎng)存在的問(wèn)題：1、有限性：信息市場(chǎng)可以改善信息不完全的狀況，但無(wú)法消除。2、不完善：信息市場(chǎng)本身也存在道德陷阱等問(wèn)題。3、信息的置信度問(wèn)題：懷疑信息提供者的動(dòng)機(jī)以及所提供信息的可信性。,三、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)1、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)：又可稱(chēng)為契約理論，或機(jī)制設(shè)計(jì)理論。是有關(guān)非對(duì)稱(chēng)信息

7、情況下的交易關(guān)系和最優(yōu)交易契約安排理論。從本質(zhì)上來(lái)講，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是非對(duì)稱(chēng)信息博弈論在經(jīng)濟(jì)學(xué)上的應(yīng)用。2、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)與博弈論的聯(lián)系和區(qū)別：（1）兩門(mén)學(xué)科研究的著眼點(diǎn)不同，博弈論研究的是在給定的信息結(jié)構(gòu)下，最終的均衡結(jié)果；信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是給定的信息結(jié)構(gòu)下，最優(yōu)的契約安排。由于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究非對(duì)稱(chēng)信息條件下的對(duì)策和博弈，因此，可以說(shuō)它是博弈論的一個(gè)分支。（2）博弈論是方法導(dǎo)向的，而信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是問(wèn)題導(dǎo)向的。（3）博弈論是一門(mén)純理論學(xué)科

8、，而信息經(jīng)濟(jì)學(xué)則是一門(mén)應(yīng)用性學(xué)科。,3、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的演化（1）產(chǎn)生：1959年，馬爾薩克發(fā)表了題為《信息經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)論》的文章，可視為信息經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生的標(biāo)志；1960年代斯蒂格勒發(fā)表題為《信息經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《勞動(dòng)市場(chǎng)的信息》和《寡占》三篇文章。他批判了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中完全信息的假定，認(rèn)為與其他商品一樣，信息也有成本和收益，市場(chǎng)中的信息是不完全的，存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)，并導(dǎo)致資源的錯(cuò)誤配置以及政府干預(yù)的錯(cuò)位。他的信息搜尋理論為信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展做出了貢

9、獻(xiàn)。（2）發(fā)展：1970年代，產(chǎn)生大量有意義的成果。阿克洛夫的次品市場(chǎng)；赫什拉法的信息市場(chǎng)理論；馬爾薩科和拉德納的團(tuán)隊(duì)經(jīng)濟(jì)理論；斯本思的信號(hào)理論；格羅斯曼和斯蒂格利茨的“格羅斯曼—斯蒂格利茨悖論”；維克里的委托—代理理論，構(gòu)成了信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論。阿羅發(fā)表了大量文獻(xiàn)，對(duì)信息、信息成本、信息的經(jīng)濟(jì)價(jià)值、信息對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的影響、不對(duì)稱(chēng)信息與市場(chǎng)失靈、不完全信息下風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等問(wèn)題均進(jìn)行了深入研究。（3）成熟：1980年代，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展進(jìn)

10、入了系統(tǒng)化、邏輯化的階段，標(biāo)志著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)逐步走向成熟。國(guó)外相繼出版了信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表作。如1981年加蘭廷和萊特的《信息經(jīng)濟(jì)學(xué)》，1982年斯蒂格勒的《信息經(jīng)濟(jì)學(xué)》，1984年阿羅的《信息經(jīng)濟(jì)學(xué)》等；信息經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科體系基本形成，形成微觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)。,4、主要模型：委托—代理模型。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)將博弈論中擁有私人信息的局中人稱(chēng)為“代理人”，不擁有私人信息的局中人稱(chēng)為“委托人”，據(jù)此，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的所有模型都可以在委托—代理模型

11、的框架下進(jìn)行分析。5、分析方法：信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法，對(duì)我們研究現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)問(wèn)題開(kāi)拓了新的視野。實(shí)事求是地講，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)在現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中占據(jù)重要地位的一個(gè)重要原因，在于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)所使用的方法為經(jīng)濟(jì)學(xué)提供了新的分析工具和思想方法。比如信息經(jīng)濟(jì)學(xué)不確定條件下的選擇理論和對(duì)策論，把現(xiàn)代決策理論的分析方法引入經(jīng)濟(jì)決策分析之中，使得經(jīng)濟(jì)分析不斷貼近現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活。實(shí)際上，在我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)理論界的經(jīng)濟(jì)分析中，很多學(xué)者都引入了信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法

12、。相信隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的進(jìn)一步發(fā)展，其分析方法將在經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等其他領(lǐng)域的應(yīng)用中產(chǎn)生重要影響。,第二節(jié) 信息不對(duì)稱(chēng)與道德風(fēng)險(xiǎn),一、商品市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)假定前提：每個(gè)人對(duì)自己的專(zhuān)業(yè)比別人掌握更多的信息，但對(duì)別人的專(zhuān)業(yè)所知甚少，導(dǎo)致信息不對(duì)稱(chēng)。商品市場(chǎng)參與者：生產(chǎn)者、零售商和最終購(gòu)買(mǎi)者。三者所擁有的信息是不對(duì)稱(chēng)的，其中，生產(chǎn)者具有最充分的信息，零售商次之，消費(fèi)者處于信息劣勢(shì)。,二、道德風(fēng)險(xiǎn)（一）道德風(fēng)險(xiǎn)1、含義：道德風(fēng)險(xiǎn)是指交易雙

13、方在交易協(xié)議簽訂后，其中一方利用多于另一方的信息，有目的的損害另一方的利益而增加自己利益的行為。2、道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生：（1）在購(gòu)買(mǎi)了全額保險(xiǎn)之后，人們的行為會(huì)變得不合情理。如購(gòu)買(mǎi)了家庭財(cái)產(chǎn)盜竊險(xiǎn)的人不愿花錢(qián)加固門(mén)鎖；購(gòu)買(mǎi)了汽車(chē)偷盜保險(xiǎn)的車(chē)主不再愿意安裝先進(jìn)的防盜裝置。這些行為都是保險(xiǎn)市場(chǎng)上的道德風(fēng)險(xiǎn)。由于屬于道德范疇，故無(wú)法用法律對(duì)投保人實(shí)施強(qiáng)制性約束。（2）道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)公司的不利影響：改變了損失發(fā)生的概率。使損害發(fā)生的概率上升。

14、在有道德風(fēng)險(xiǎn)的情況下，保險(xiǎn)公司可能被迫提高他們的保險(xiǎn)費(fèi)或者甚至拒絕出售保險(xiǎn)。（3）道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因：信息不對(duì)稱(chēng)。,（二）投保人的選擇1、無(wú)保險(xiǎn)情況下，個(gè)人采取防范措施的花費(fèi)模型假設(shè)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者面臨著發(fā)生損失L的可能性，會(huì)降低他的初始財(cái)富W0。這種損失發(fā)生的可能性用π來(lái)表示，而且這種可能性受到他采取防范措施的花費(fèi)A的影響。如果用V(W)代表該個(gè)人的效用函數(shù)，在購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的情況下，他的兩種狀態(tài)（不發(fā)生損失1和發(fā)生損失2）的財(cái)富分別為

15、：W1=W0-AW2=W0-A-L該個(gè)人要是他的預(yù)期效用最大化：EV=(1-π)V(W1)+ πV(W2)由于π是A的函數(shù)，EV最大化的條件為：,由于， ＜0,所以上式表示在沒(méi)有保險(xiǎn)的情況下，個(gè)人采取的防范措施應(yīng)該達(dá)到這樣一種狀態(tài)，即為防范措施再支付1元成本的預(yù)期效用損失（等式的左邊）應(yīng)等于這1元成本能達(dá)到的預(yù)期效用損失的減少值。,2、有保險(xiǎn)賠償情況下的模型個(gè)人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)之后，若發(fā)生損失，保險(xiǎn)公司賠償額為X，為此個(gè)人

16、需支付P的保險(xiǎn)費(fèi)（P取決于X），此時(shí)兩種狀態(tài)下的財(cái)富分別為：W1=W0—A—PW2=W0—A—P—L+X個(gè)人將選擇一定的A和X來(lái)使預(yù)期效用最大。如果保險(xiǎn)公司能夠監(jiān)督個(gè)人的防范行為而且知道損失發(fā)生的可能性，那么保險(xiǎn)費(fèi)P=πX，因此，W1=W0 — A — πXW2=W0 — A — L+(1 —π) X假設(shè)不發(fā)生和發(fā)生損失這兩種狀態(tài)是相互獨(dú)立的，由于保險(xiǎn)公司提供全額保險(xiǎn)（L=X），則W1= W2，該個(gè)人通過(guò)選擇一定的X來(lái)使預(yù)期

17、效用最大，即要使EV=(1 —π)（W1）+πV（W2）最大。在全額保險(xiǎn)情況下，個(gè)人預(yù)期效用最大化的條件為：,又由于 W1=W2,這個(gè)在全額保險(xiǎn)下的邊際條件同沒(méi)有保險(xiǎn)情況下的邊際條件相似。個(gè)人為了使預(yù)期效用最大，他為采取防范措施的邊際成本（在這里是1元）應(yīng)該等于著額外的1元支出所能達(dá)到的預(yù)期損失的減少額。因此，在全額保險(xiǎn)和收取正確的保險(xiǎn)費(fèi)的情況下，投保人所采取的防范措施是能達(dá)到社會(huì)的最優(yōu)狀態(tài)的，資源的配置是最優(yōu)的。,3、保險(xiǎn)公司面臨的道

18、德風(fēng)險(xiǎn)以上分析的基礎(chǔ)是保險(xiǎn)公司能監(jiān)督每個(gè)投保人采取防范行為，并能確切地知道每個(gè)投保人損失發(fā)生的概率，根據(jù)這個(gè)正確的概率來(lái)向他收取保險(xiǎn)費(fèi)。我們已經(jīng)知道，這個(gè)前提條件在現(xiàn)實(shí)世界中是很難成立的，保險(xiǎn)公司不可能時(shí)時(shí)監(jiān)督投保人的行為來(lái)決定真實(shí)的損失發(fā)生概率。而且，保險(xiǎn)公司也不可能根據(jù)各個(gè)投保人的行為來(lái)收取不同的保險(xiǎn)費(fèi)。在絕大多數(shù)情況下，保險(xiǎn)公司根據(jù)損失發(fā)生的平均概率來(lái)向投保人收取保險(xiǎn)費(fèi)，不因其是否采取防范措施而使用不同的費(fèi)率。因此，保險(xiǎn)公司將面

19、臨道德風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不利影響。因?yàn)閃1=W0—A—PW2=W0—A—P—L+X在X=L的情況下，無(wú)論保險(xiǎn)費(fèi)以及防范措施的支出是多少，W1=W2。 EV=(1-π)V(W1)+ πV(W2)=V(W1),（三）解決道德風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)方案1、政府實(shí)行強(qiáng)制保險(xiǎn)2、部分保險(xiǎn)：保險(xiǎn)公司只對(duì)承保財(cái)產(chǎn)的部分價(jià)值承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，其余部分由投保人自己負(fù)責(zé)。3、在保單內(nèi)加入扣除條款：在保單內(nèi)規(guī)定保險(xiǎn)公司對(duì)某一數(shù)額的損失不承擔(dān)賠償責(zé)任的條款。通

20、過(guò)2、3兩種辦法，使投保人有動(dòng)力去采取防范措施。為了說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題，我們?nèi)匀谎赜蒙厦娴哪Ｐ?，要證明L—X＞0時(shí)，EV＞EV′能夠成立。其中EV=(1—π)V(W0—A—P)+ πV（W0—A—P—L+X）其中A＞0，表示采取防范措施時(shí)的預(yù)期效用。EV′=(1—π′)V(W0—P)+ π′V（W0—P—L+X）表示不采取防范措施時(shí)的預(yù)期效用。顯然π′＞π。,一般情況下，財(cái)富的效用函數(shù)是隨著財(cái)富的上升而單調(diào)上升的，而且財(cái)富的邊際效用

21、是遞減的，因此V(a+b)＜V(a)+V(b)，即V(a)＞V(a+b)-V(b)。因此，EV=(1—π)V(W0—A—P)+ πV（W0—A—P—L+X）＞ (1—π)[V(W0—P)—V(A)]+ π[V（W0—P—L+X）—V(A)]=(1—π)V(W0—P)+ πV（W0—P—L+X）—V(A)在π′＞π，L—X＞0時(shí)，(π′—π)[V(W0-P)-V(W0-P-(L-X))]＞0我們?cè)谶@里假設(shè)L—

22、X的值大到能夠滿足：(π′—π)[V(W0-P)-V(W0-P-(L-X))]＞V(A)則（1—π）V(W0-P)+πV(W0—P-L+X)-V(A)＞(1-π′)V(W0-P)+ π′V(W0-P-L+X)=EV′可以成立，即EV＞EV′也能夠成立。這就意味著在部分保險(xiǎn)的情況下，投保人會(huì)采取防范措施。,二、逆向選擇與舊車(chē)市場(chǎng)（一）逆向選擇：是指市場(chǎng)的某一方如果能夠利用多于另一方的信息使自己受益而使另一方受損，那么傾向于與對(duì)方簽

23、訂協(xié)議并進(jìn)行交易。逆向選擇也是信息不對(duì)稱(chēng)的產(chǎn)物。（二）市場(chǎng)均衡——劣品驅(qū)逐優(yōu)品。,三、信號(hào)顯示（信號(hào)傳遞）1、信號(hào)：在市場(chǎng)外形成并在市場(chǎng)上使用，起到傳遞信息的作用。2、信號(hào)手段：（1）以品牌和信譽(yù)或者產(chǎn)品質(zhì)量保證書(shū)等向消費(fèi)者傳遞有關(guān)信息優(yōu)勢(shì)一方關(guān)于生產(chǎn)工序、產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)、技術(shù)服務(wù)等方面的信息；（2）廣告方式，廣告具有重要的經(jīng)濟(jì)功能，它能提供可供選擇的商品的信息，同時(shí)廣告也是廠商宣傳其產(chǎn)品具有高質(zhì)量的一種方式：高額的廣告費(fèi)用

24、會(huì)使消費(fèi)者相信廠商對(duì)自己產(chǎn)品的信心，從而間接增強(qiáng)消費(fèi)者的信心。 （3）“二次信號(hào)”發(fā)送，主要有三種方式：一是在產(chǎn)品上粘貼防偽標(biāo)識(shí)；二是名牌產(chǎn)品與名牌商家的結(jié)合；三是產(chǎn)品與保險(xiǎn)公司相結(jié)合。3、斯賓塞勞動(dòng)力市場(chǎng)模型,四、信息搜尋1、信息搜尋：搜集信息的過(guò)程稱(chēng)為信息搜尋。這是一種重要的、有代價(jià)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。2、信息搜尋成本與信息搜尋決策：要分析此問(wèn)題，首先需要建立一個(gè)間接效用函數(shù)V，與一般效用函數(shù)不同，間接效用函數(shù)是收入和價(jià)格的函數(shù)。假

25、設(shè)消費(fèi)者去快餐店的同時(shí)又會(huì)購(gòu)買(mǎi)飲料，其間接效用函數(shù)為：V=0.5IPX-0.5PY-0.5其中I是指收入（在這里，假設(shè)收入為20元），PX代表飲料的價(jià)格（假設(shè)為2.5元），PY就是漢堡包的價(jià)格（7.5元或12.5元）。如果消費(fèi)者隨機(jī)地（比如說(shuō)用擲硬幣的方法）選擇一家快餐店購(gòu)買(mǎi)漢堡包和飲料，預(yù)期效用由下式?jīng)Q定：,EU=0.5V(PY=0.75)+0.5V(PY=12.5) =0.5×0.5×20×2.

26、5-0.5×7.5-0.5+0.5×0.5×20×2.5-0.5×12.5-0.5 =2.049 如果消費(fèi)者知道哪一家店的漢堡包更便宜，他顯然會(huì)到這家店去購(gòu)買(mǎi)，預(yù)期效用為：EU=V(PY=7.5)=1×0.5×20×2.5-0.5×7.5-0.5=2.309 因此，關(guān)于漢堡包價(jià)格的信息能通過(guò)改變事件的概率，使消費(fèi)者能利用低

27、廉的價(jià)格進(jìn)行效用極大化決策來(lái)提高效用。一個(gè)收入為17.7元（=20×2.049/2.309）、并且知道哪家快餐店的漢堡包比較便宜的消費(fèi)者與收入為20元、隨意選擇快餐店的消費(fèi)者得到的效用是相同的。于是，這一消費(fèi)者愿意支付2.3元來(lái)獲取這一信息。,第三節(jié) 委托—代理問(wèn)題與激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì),一、委托—代理問(wèn)題1、委托—代理問(wèn)題：代理人為委托人工作，而工作的成果同時(shí)取決于它的努力和不由主觀意志決定的各種客觀因素，且兩種因素對(duì)委托人來(lái)

28、說(shuō)無(wú)法完全區(qū)分時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生代理人的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，這就是“委托—代理問(wèn)題”。2、委托—代理問(wèn)題產(chǎn)生的根源：是代理人和委托人之間的信息不對(duì)稱(chēng)。代理人的信息明顯多于委托人，委托人無(wú)法區(qū)分代理人的主觀因素和客觀因素，從而無(wú)法有效地監(jiān)督代理人的行為。3、委托人和代理人之間的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)（1）委托人是風(fēng)險(xiǎn)中立（或愛(ài)好）者而代理人是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者。（2）委托人是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者而代理人是風(fēng)險(xiǎn)中立（或愛(ài)好）者。（3）雙方都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者。,二、激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)

29、1、激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)原則適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制必須讓報(bào)酬在一定程度上與產(chǎn)量相關(guān)。有效激勵(lì)機(jī)制的原則：（1）代理人參與工作所得的凈收益不低于不工作也能得到的收益，這是參與約束；（2）代理人讓委托人最滿意的努力水平也是給他自己帶來(lái)最大凈收益的努力水平。,2、激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)方案（1）租金。農(nóng)場(chǎng)主可以按某一個(gè)價(jià)格水平R將土地租給農(nóng)民耕種，而農(nóng)民將獲得出去租金以后的所有產(chǎn)品。這一激勵(lì)機(jī)制用函數(shù)來(lái)表示就是：S[f(X)]=f(X)-R農(nóng)民將努力使

30、凈收益S[f(X)]-C(X)=F(X)-R-C(X)極大化。為了達(dá)到極大值，農(nóng)民將把努力程度X調(diào)整到X*，使MP(X*)=MC(X*),即付出努力帶來(lái)的邊際收益（此處等與邊際產(chǎn)值）正好等于邊際成本，而這一努力水平正是委托人所希望的。激勵(lì)相容約束得到了滿足。租金R的大蝦則由參與約束決定，農(nóng)場(chǎng)主將使農(nóng)民的凈收益等于不參與工作的U0，即：f(X*)-R-C(X*)= U0于是R =f(X*)- C(X*)-U0，這樣的租金將使農(nóng)民自愿地

31、付出X*水平的努力，代理人在為自己的利益努力工作的同時(shí)也為委托人創(chuàng)造了理想的產(chǎn)量。,（2）勞動(dòng)工資。農(nóng)場(chǎng)主也可以規(guī)定一個(gè)單位勞動(dòng)工資率W，農(nóng)民的報(bào)酬可以分為兩個(gè)部分，一部分為固定收入K，另一部分為“按勞分配”的工資，這種激勵(lì)機(jī)制的形式為：S[f(X)]=WX+K此時(shí)關(guān)鍵在于工資率W應(yīng)如何固定，W需要定在這樣一個(gè)水平，使代理人正好愿意付出X*水平的勞動(dòng)。W應(yīng)該等于農(nóng)民付出X*水平勞動(dòng)時(shí)的邊際產(chǎn)值MP(X*)，而K的選擇只要考慮參與約束

32、就可以了。此外，代理人努力使凈收益極大化就是使S[f(X)]-C(X)=WX+K-C(X)極大化。達(dá)到極值的邊際條件使邊際收益—此處為工資率W，等于MC（X）,又由于W=MP(X*),多以代理人的最佳選擇就是X*，使MP(X*)= MC(X*)成立，這也正是農(nóng)場(chǎng)主愿意看到的。W確定之后，K通過(guò)參與約束WX*+K-C(X*)≥U0,可確定：K= C(X*) + U0 - WX*,（3）目標(biāo)產(chǎn)量承包。這種方法最為簡(jiǎn)單，委托人給代理人這

33、樣一種選擇：如果代理人愿意付出X﹡水平的努力并產(chǎn)出f(X﹡)的話，它可以得到B水平的報(bào)酬；如果產(chǎn)量不到f(X﹡)，代理人將得不到任何報(bào)酬。這是一種不容討價(jià)還價(jià)的單點(diǎn)報(bào)酬激勵(lì)制度，關(guān)鍵在于B地確定。從參與約束條件可知： B—C(X*)≥U0所以B的最低限度為B﹡=C(X﹡)+U0。,三、不對(duì)稱(chēng)信息下的次優(yōu)激勵(lì)機(jī)制——分成制1、分成制：是信息不對(duì)稱(chēng)條件下一種良好的折衷方案。代理人的報(bào)酬與產(chǎn)量直接相關(guān)，但產(chǎn)量波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傇诖砣撕臀?/p>

34、人雙方面。分成制報(bào)酬分為兩部分，一部分是讓代理人在任何情況下都至少有一筆固定收入F，另一部分則隨產(chǎn)量的波動(dòng)而波動(dòng)，是產(chǎn)值的一個(gè)比例α，即：S=F+αf(X),其中0＜α＜1,2、在充分信息的條件下，分成制并不是一種有效的分配方式。從代理人的角度來(lái)說(shuō)，希望自己的凈收益極大化，即：max.F+αf(X)— C(X) 由于F是固定的，上式簡(jiǎn)化為：max.αf(X)— C(X)而委托人利潤(rùn)極大化的動(dòng)機(jī)則要求：max.f(X)

35、— S參與約束要求S — C(X)≥U0,帶入上式可得：max.f(X)— C(X)—U0 由于U0是固定的，上式等價(jià)于：max.f(X) — C(X)由于α≠1，故代理人與委托人的目標(biāo)是不相容的。委托人利潤(rùn)最大化的條件是：MP( X﹡)=MC ( X﹡)代理人凈收益極大化條件是：αMP( X′)=MC ( X′),3、在信息不對(duì)稱(chēng)情況下，分成制是一種良好的折衷方案。代理人的報(bào)酬與產(chǎn)量直接相關(guān)，但產(chǎn)量波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傇诖?/p>