基于激勵約束機(jī)制的公司治理研究——以我國汽車行業(yè)上市公司為例.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)的主體部分更加要求得到更好的發(fā)展機(jī)遇。為了謀求發(fā)展，在推行企業(yè)戰(zhàn)略的同時，良好的公司治理也變得越來越重要。企業(yè)管理人員也逐漸認(rèn)識到，有效的公司治理是增加企業(yè)競爭力，使之健康、持久發(fā)展的重要武器。因而，相關(guān)人員對有效的公司治理給予了越來越多的關(guān)注。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的兩權(quán)分離是公司治理產(chǎn)生和發(fā)展的基本前提。公司治理的實(shí)質(zhì)是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的理性人假設(shè)出發(fā)，認(rèn)為委托人和代理人具有不同的目標(biāo)函數(shù)，

2、代理人具有道德風(fēng)險、搭便車等驅(qū)動和行為，為確保委托人的權(quán)益不被侵害和濫用，兩者的契約關(guān)系就需要在制度上做出相應(yīng)的安排。 目前對于公司治理的系統(tǒng)理解與分析目前主要有委托代理角度分析公司治理，內(nèi)部治理和外部治理角度分析公司治理，融資角度分析公司治理，財務(wù)治理角度分析公司治理等幾種系統(tǒng)分析角度?？紤]到激勵與約束機(jī)制一直都是公司發(fā)展的核心關(guān)注問題，是現(xiàn)代企業(yè)中關(guān)注的重要問題之一，公司相關(guān)高管人員追求企業(yè)財富最大化的目標(biāo)更加使得他們關(guān)注有

3、效激勵約束機(jī)制的構(gòu)建?，F(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)分離導(dǎo)致的委托人與代理人之間信息不對稱，代理人的行動不能直接讓委托人觀察到，從而產(chǎn)生“道德風(fēng)險”和“逆向選擇”問題，對此問題的解決形成激勵理論的核心。雖然學(xué)者們對于激勵理論的研究非常廣泛，然而筆者發(fā)現(xiàn)從激勵約束視角系統(tǒng)分析公司治理的文章卻很少見，因而本文以此視角為切入點(diǎn)，對公司治理進(jìn)行分析。本文運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)以及財務(wù)管理學(xué)等多個領(lǐng)域的理論知識，從激勵約束的視角對公司治理設(shè)置了相關(guān)指標(biāo)，并從