我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司風(fēng)險(xiǎn)控制研究.pdf

1、2004年3月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《期貨經(jīng)紀(jì)公司治理準(zhǔn)則》，第三條明確提出期貨經(jīng)紀(jì)公司完善公司治理應(yīng)遵循的原則之一是加強(qiáng)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制?？梢钥闯?，完善的公司治理和風(fēng)險(xiǎn)控制是期貨公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)、可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是當(dāng)前我國(guó)期貨界研究的一項(xiàng)重要課題。 本文首先從期貨經(jīng)紀(jì)公司定義和對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展階段的研究入手，分析了我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司的現(xiàn)狀和當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的問(wèn)題。通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)流程的分析和主要流程風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的識(shí)別，總結(jié)了我

2、國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司面臨的五大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，明確期貨經(jīng)紀(jì)公司在期貨市場(chǎng)結(jié)算中的中介作用又決定了信用風(fēng)險(xiǎn)處于期貨經(jīng)紀(jì)公司風(fēng)險(xiǎn)控制的核心位置。而信用風(fēng)險(xiǎn)又常常是由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)引起的，因此對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理是期貨經(jīng)紀(jì)公司風(fēng)險(xiǎn)控制的重中之重。 進(jìn)一步，本文在確認(rèn)我國(guó)有關(guān)期貨合約的收益率序列服從Logistic分布的基礎(chǔ)上，利用VaR模型對(duì)我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了實(shí)證分析。并指出了期貨經(jīng)紀(jì)公司在利用VaR度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題。