我國國有企業(yè)管理層收購中的國有資產(chǎn)流失問題研究.pdf

1、管理層收購(MBO)作為一種企業(yè)收購方式，可以將公司發(fā)展和管理層利益緊密聯(lián)系，起到激勵管理層積極性、提升企業(yè)的經(jīng)營管理凝聚力、降低委托代理成本等作用。MBO在我國帶有國有資產(chǎn)退出、明晰產(chǎn)權(quán)的目的，有著深遠(yuǎn)的現(xiàn)實意義，作為一種公司治理結(jié)構(gòu)上的制度創(chuàng)新，MBO符合我國企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革的要求。但在我國市場經(jīng)濟(jì)不成熟、相關(guān)法律法規(guī)不健全的條件下，如何開展MBO是當(dāng)前急需解決的問題。 在實踐管理層收購(MBO)過程中，出現(xiàn)了大量的國有

2、資產(chǎn)流失的現(xiàn)象，但是，國有資產(chǎn)流失與管理層收購(MBO)本身沒有必然聯(lián)系，而是由于缺乏合理的國有股定價模式、國有資產(chǎn)所有者缺失、信息披露和監(jiān)管不利以及法律法規(guī)滯后等宏觀原因造成的。 本文首先介紹MBO的理論知識，然后真實再現(xiàn)A公司實施MBO的整個過程，在實證研究的基礎(chǔ)上，證實了MBO中存在的國有資產(chǎn)的流失問題。通過對這種收購方式存在國有資產(chǎn)流失問題的根源進(jìn)行全面分析，試圖從宏觀環(huán)境方面對完善我國管理層收購做出初步探討，以期對管理

3、層收購的規(guī)范發(fā)展及國有資產(chǎn)的保護(hù)有所幫助。 全文共分六個部分：第一部分是緒論部分。簡要介紹了本文的研究背景、研究思路及方法以及本文的創(chuàng)新之處。第二部分是管理層收購的概述部分。主要介紹了MBO的理論，對MBO的作用和在我國產(chǎn)權(quán)制度改革中的現(xiàn)實意義進(jìn)行了探討，分析了英美、東歐及俄羅斯的管理層收購及對我國MBO的借鑒作用，著重介紹了MBO在我國的曲折發(fā)展歷程。第三部分是管理層收購的實證研究。通過真實再現(xiàn)A公司實施MBO的整個過程，分析