商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目直接融資模式研究.pdf

1、本文將資本市場(chǎng)上的企業(yè)上市融資、發(fā)行債券、基金、信托等直接融資方式與商業(yè)房地產(chǎn)(特別是大型商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目)結(jié)合進(jìn)行了相關(guān)分析。同時(shí)也探討了通常用于大型能源，基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目融資方式如何與商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)合的問題。最后研究了商業(yè)房地產(chǎn)直接融資模式的決策。本文采用了定量分析與定性分析結(jié)合、實(shí)證分析與理論分析結(jié)合的方法對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)直接融資工具及模式進(jìn)行了研究。 文章首先介紹了商業(yè)房地產(chǎn)的概念和主要形式，直接融資與間接融資并就兩種融資的效

2、率與公平性進(jìn)行了比較。其后評(píng)述了經(jīng)典的融資模式理論。其次介紹了商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目融資、發(fā)行債券融資、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金、房地產(chǎn)投資信托等直接融資方式的運(yùn)作程序，探討了這些直接融資方式與商業(yè)房地產(chǎn)的結(jié)合。其中對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目融資和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行了重點(diǎn)論述。介紹了商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目融資的概念和特點(diǎn)，運(yùn)作方式，以及這種方式的前景和意義并以一個(gè)虛擬公司為例討論了商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目融資的具體運(yùn)作方式。同時(shí)對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立、組織模式、募集方式以及

3、退出機(jī)制作了分析。 最后討論了商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目直接融資模式的決策，介紹了債券、優(yōu)先股、普通股等直接融資方式資金成本率的計(jì)算方法。提出了一些對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)融資結(jié)構(gòu)的影響因素。而后，介紹了最佳融資結(jié)構(gòu)的概念以及進(jìn)行最佳融資結(jié)構(gòu)選擇時(shí)采用的綜合資金成本法。接著，分析了商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)問題，介紹了項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法。最后，在商業(yè)房地產(chǎn)公司為上市公司的前提下給出了一個(gè)融資決策模型。該模型對(duì)于商業(yè)上市房地產(chǎn)公司具有比較廣泛的應(yīng)用意義。