基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著改革的深入，我國(guó)企業(yè)的股權(quán)交易越來(lái)越頻繁，企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估成為股權(quán)交易關(guān)注的重點(diǎn)。由于上市企業(yè)的股權(quán)價(jià)值可以在股權(quán)公開(kāi)交易市場(chǎng)得出，而大量未上市企業(yè)由于沒(méi)有公開(kāi)的股權(quán)交易市場(chǎng)，所以其股權(quán)價(jià)值需要用專業(yè)的方法來(lái)評(píng)估。我國(guó)現(xiàn)行的對(duì)未上市企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估方法主要有成本法、市場(chǎng)法、收益法和實(shí)物期權(quán)法。在股權(quán)價(jià)值評(píng)估的具體實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，由于信息不充分等原因，上述幾種定價(jià)方法或準(zhǔn)確性不高，或?qū)嶋H操作困難。為解決上述問(wèn)題，需要一個(gè)更加完善的股權(quán)價(jià)值

2、評(píng)估方法。 人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是一門(mén)新興的邊緣科學(xué)，在復(fù)雜系統(tǒng)的建模問(wèn)題上表現(xiàn)出了它的優(yōu)越性。作為人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的一種，BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)具有高速計(jì)算和學(xué)習(xí)的特性，具有理論上逼近任意非線性連續(xù)函數(shù)的能力，在信息不充分的條件下，在預(yù)測(cè)、評(píng)價(jià)等方面能取得很好的應(yīng)用效果。采用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)評(píng)估企業(yè)股權(quán)價(jià)值，能較好的克服現(xiàn)有估價(jià)方法缺乏相關(guān)信息、價(jià)格確定主觀化等方面的不足，使定價(jià)更客觀、更準(zhǔn)確?；贐P神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)價(jià)值評(píng)估方法的基本原理是：假設(shè)上市企

3、業(yè)與未上市企業(yè)的股權(quán)價(jià)值服從同一分布，上市企業(yè)的股權(quán)價(jià)值是已知的，未上市企業(yè)的股權(quán)價(jià)值是未知的，通過(guò)BP網(wǎng)絡(luò)對(duì)上市企業(yè)股權(quán)價(jià)值的變動(dòng)進(jìn)行模擬，得出企業(yè)股權(quán)價(jià)值的一般模型，然后通過(guò)得出的一般模型推斷出未上市企業(yè)的股權(quán)價(jià)值。上述程序通過(guò)Matlab6.5編程實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，運(yùn)用實(shí)例對(duì)該方法與其它的價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行比較分析。結(jié)果表明，該方法能彌補(bǔ)現(xiàn)行定價(jià)方法的一些不足，并在一定程度上提高了股權(quán)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確度。 基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)股權(quán)