滬市A股重大關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售事項(xiàng)公告市場(chǎng)反應(yīng)的實(shí)證研究.pdf

1、我國(guó)的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題是當(dāng)前證券市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)之一。上市公司的關(guān)聯(lián)交易相當(dāng)普遍且金額巨大，其中存在著大量粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表、進(jìn)行利潤(rùn)操縱的非公允關(guān)聯(lián)交易。經(jīng)濟(jì)體制、公司治理及相關(guān)監(jiān)管法律規(guī)制的不完善等原因，使得大量非公允關(guān)聯(lián)交易存在，扭曲了資本市場(chǎng)資源配置的功能，誤導(dǎo)了投資者正確投資理念的形成。本文針對(duì)上市公司重大關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售事項(xiàng)公告的市場(chǎng)反應(yīng)問(wèn)題進(jìn)行了相關(guān)實(shí)證研究。 首先，本文對(duì)我國(guó)關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)狀作了一個(gè)簡(jiǎn)要背景回顧，說(shuō)明了關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售在各類(lèi)關(guān)聯(lián)交

2、易中的重要地位，說(shuō)明了研究的對(duì)象、目的和意義；接著對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)關(guān)聯(lián)交易文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述。 然后，我們對(duì)非公允關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售交易表現(xiàn)手段、目的及產(chǎn)生原因等進(jìn)行了理論分析。 其次，在對(duì)研究樣本嚴(yán)格界定的基礎(chǔ)上，分別從重大關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售事項(xiàng)公告市場(chǎng)反應(yīng)的單樣本事件、總體樣本事件、重大關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售交易規(guī)模差異、股權(quán)結(jié)構(gòu)差異、第一大股東身份差異等方面對(duì)樣本事件市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行研究。實(shí)證最后運(yùn)用多元線性回歸模型控制意外盈余變化、企業(yè)規(guī)模、關(guān)聯(lián)方資金占用等