2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題（含答案詳解+作文范文）_第1頁
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文檔簡介

1、2000年10月31日,上市公司同仁堂股份有限公司分拆其子公司(同仁堂科技)在香港創(chuàng)業(yè)板成功上市,這是中國資本市場上第一家成功完成分拆上市的上市公司,而且到目前為止它也是1000多家上市公司中唯一成功的一家,同仁堂模式為廣大學者研究分拆上市這一新型的資本運作方式提供了一個獨特而現(xiàn)實的視角.該文對西方分拆上市經(jīng)濟動因的兩大財務假說理論進行了闡述,并在此基礎上探討了同仁堂分拆上市的經(jīng)濟動因.同時對同仁堂公司的同業(yè)競爭者的股價反應進行了實證,

2、實證結果表明:同仁堂分拆上市的經(jīng)濟動因更符合信息不對稱假說理論,即同仁堂分拆上市導致股東財富增加的原因是:由于信息不對稱的存在,分拆之前同仁堂公司的價值被市場相對低估,而同仁堂科技公司的價值被市場相對高估,通過分拆,公司價值信息獲得了更多的披露,這減輕了信息不對稱的程度,使市場重新認識了同仁堂和同仁堂科技公司的價值,而同仁堂公司的價值是同仁堂科技公司價值的好幾倍,因此同仁堂股票對分拆上市事件的凈反應為正,即在分拆上市宣告期,同仁堂股票獲

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