基于eva的企業(yè)績效評價【開題報告】_第1頁
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文檔簡介

1、開題報告開題報告基于基于EVAEVA的企業(yè)績效評價的企業(yè)績效評價一、立論依據(jù)1.研究意義、預期目標研究意義:EVA(EconomicValueAdded,即經(jīng)濟增加值)理論自被提出以來,因其具有評價指標(Measurement)、管理體系(Management)、激勵機制(Motivation)、理念體系(Mindset)這4M的作用而聞名于世。本文以浙江省上市公司為切入點,探討一種新的績效評價體系,通過EVA評價指標與其他績效評價指標

2、進行比較,以及改進的EVA評價指標(即單位資本經(jīng)濟增加值EVAPC)和傳統(tǒng)選股指標進行比較的基礎(chǔ)上,有利于更加科學、合理地評價浙江省上市公司的業(yè)績,引導企業(yè)管理者重視價值管理,這對浙江省企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。通過改進EVA評價指標,克服其存在的局限性,建立適應時代發(fā)展的EVA企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)績評價體系,有利于EVA評價指標在國內(nèi)的應用和推廣,對我國企業(yè)的發(fā)展具有重大的深遠意義。預期目標:(1)EVA是一個絕對數(shù),相對而言,較大規(guī)模的企業(yè)或部

3、門會趨于創(chuàng)造更高的EVA。因此,本文想通過優(yōu)化EVA績效評價指標,如可以用EVA企業(yè)總資本,就得到了單位資本創(chuàng)造的EVA相對指標,這樣可以有效地控制企業(yè)或部門之間的規(guī)模差異對評價結(jié)果的影響;(2)如何將EVA績效評價方法更加科學、準確地運用到浙江省上市公司,并對實證研究進行詳細分析,得出最終的結(jié)論;(3)通過分析EVA存在的缺陷,對浙江省上市公司進行一些更深入和試探性的研究,并提出相應的對策和建議,為國內(nèi)其他上市公司提供經(jīng)驗和借鑒。本文

4、主要對EVA業(yè)績評價方法的基礎(chǔ)理論進行了全面闡述和分析;然后通過實證分析——以浙江省上市公司為例,將EVA績效評價指標和其他評價指標進行比較,以及采用單位資本EVA和傳統(tǒng)的選股指標進行比較,進行詳細分析后并得出結(jié)論;最后結(jié)合我國的實際情況,指出EVA存在的缺陷,并給出相應的建議。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1國外研究現(xiàn)狀經(jīng)濟增加值(EVA),作為一種度量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的指標,已有200多年的歷史。20世紀80年代,美國思騰思特管理咨詢公司(Ster

5、nStewartCompany)在剩余收益概念的基礎(chǔ)上,吸收了MM理論,提出了EVA的概念,并以EVA作為評估公司經(jīng)營業(yè)績的新指標,率先創(chuàng)立了EVA企業(yè)價值評估法。國外學者對EVA主要進行了以下幾個方面的研究:22001年3月,SternStewart在上海建立了管理咨詢中國公司,逐步開展業(yè)務(wù)。他們與財經(jīng)雜志合作發(fā)表的中國上市公司財富創(chuàng)造與毀滅排行榜,引起中國理論界與實務(wù)界的強烈反響,并于2001年9月在上海和上海證券交易所聯(lián)合召開了E

6、VA國際研討會,向上市公司、證券投資公司全力推薦EVA,受到了廣泛關(guān)注。目前國內(nèi)對EVA的研究主要分為以下幾個方面:2.1EVA的原理和功能分析杜勝利(2001)對經(jīng)濟增加值的概念做了系統(tǒng)的介紹,論述了EVA的產(chǎn)生背景、EVA的計算方法、EVA的使用價值、應用EVA時應對我國會計報表做出的幾項調(diào)整;李葉枝(2007)在分析了EVA含義的基礎(chǔ)上,討論了如何從EVA的角度來提升公司的價值,以及和傳統(tǒng)的評價指標相比EVA所具有的一些優(yōu)勢;王慶

7、芳、周子劍(2001)認為EVA的引入可以提高上市公司資本的運作效率,引導上市公司激勵制度合理化;陳平、朱霏(2007)指出了我國現(xiàn)有業(yè)績評價體系的不足,分析了如何通過EVA指標對我國的評價體系進行改進;李繼念(2007)結(jié)合我國的實際情況,指出了EVA在我國水土不服的原因,并給出了相關(guān)的對策及建議。2.2EVA與企業(yè)價值的相關(guān)性分析(1)喬華、張雙全(2000)發(fā)現(xiàn)EVA對MVA的解釋能力較低,而利潤的絕對值,如NOPAT對公司市場價

8、值的影響和揭示能力遠在于EVA之上;劉力、宋志毅(1999)的研究結(jié)果未發(fā)現(xiàn)EVA、REVA比凈資產(chǎn)收益率更具有價值相關(guān)性。(2)王喜剛、叢海濤、歐陽令南(2003)的研究結(jié)果表明,EVA變量在總體上的解釋力強于會計指標,但不能完全替代會計指標;喬華、張雙全(2001)的研究結(jié)果表明,無論是傳統(tǒng)行業(yè)的公司,還是高風險、高回報的公司,EVA與市場價值均有很強的相關(guān)性,公司的類型不影響EVA對市場價值的解釋度;騰思特公司公布的EVA值與公司

9、總價值之間的相關(guān)性和關(guān)聯(lián)系數(shù),認為EVA價值評估方法對我國上市公司是有效的。2.3EVA和傳統(tǒng)績效評價指標的比較分析(1)張曉東、劉葵陽、馬永開(2003)認為,傳統(tǒng)會計指標比EVA和MVA對股票收益有更強大的解釋力,傳統(tǒng)指標對中國的投資者來說仍然是一個強有力的投資分析工具;王化成、程小可(2004)的研究結(jié)果顯示,在相對信息含量方面,EVA沒有表現(xiàn)出明顯的優(yōu)于傳統(tǒng)收益指標(凈利潤)的特性,在增量信息含量方面,這種增量效應不是十分顯著,

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