我國小麥期貨和現(xiàn)貨價格關系研究[開題報告]

1、畢業(yè)論文開題報告畢業(yè)論文開題報告題目：目：我國小麥期貨和現(xiàn)貨價格關系研究我國小麥期貨和現(xiàn)貨價格關系研究一、選題的背景與意義一、選題的背景與意義研究期貨和現(xiàn)貨價格之間的關系與研究期貨市場的效率之間有著密切的聯(lián)系。價格發(fā)現(xiàn)功能作為期貨市場的一個主要功能，其發(fā)揮情況直接影響著整個期貨市場效率的高低，而研究期貨與現(xiàn)貨價格之間的關系是研究價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮情況的最主要的前提條件，因此研究期貨與現(xiàn)貨價格的關系是研究期貨市場效率的基礎。一個成熟的期貨市

2、場能夠反映商品價格未來走勢，能夠轉(zhuǎn)移商品生產(chǎn)者生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的各種風險，能夠引導商品生產(chǎn)經(jīng)營者制定生產(chǎn)經(jīng)營決策。一個規(guī)范成熟的期貨品種價格能夠較好的反映現(xiàn)貨市場供求趨勢用以提前發(fā)現(xiàn)未來現(xiàn)貨市場的均衡價格。而不成熟的期貨品種其價格很可能完全背離現(xiàn)貨基礎，給市場帶來額外的風險及負面作用。因此。研究期貨價格和現(xiàn)貨價格關系有利于我們更加充分有效的使用期貨市場這個金融工具來規(guī)避風險。眾所周知，無論在國內(nèi)還是國外，現(xiàn)代期貨市場最早都起源于農(nóng)產(chǎn)品

3、期貨市場，小麥作為一種重要的農(nóng)產(chǎn)品，是最早的期貨品種之一。中國是世界主要小麥生產(chǎn)國、消費國和進口國之一，小麥期貨、現(xiàn)貨價格之間的關系是反映小麥期貨市場效率的一個重要手段，因此，研究我國小麥期貨與現(xiàn)貨價格關系可以為我國小麥期貨市場價格發(fā)現(xiàn)對現(xiàn)貨市場價格的影響提供較為客觀的判斷依據(jù)，可以了解到我國小麥期貨市場面臨的問題和挑戰(zhàn)，提出促進我國小麥期貨市場發(fā)展的對策，從而為相關部門提供理論或應用方面的參考。同時對提升我國小麥現(xiàn)貨市場的總體產(chǎn)業(yè)水平

4、也有著非常重要的意義。鄭州商品交易所的小麥期貨市場發(fā)展較早、交易活躍、制度健全，鄭州小麥價格已進入路透社報價，加快了國內(nèi)市場與國際市場的接軌，對于提升中國小麥產(chǎn)業(yè)的總體水平具有十分重要的意義。但是，中國小麥期貨市場相比與國外經(jīng)過上百年發(fā)展的期貨市場來說，其作用還遠未發(fā)揮完全，而且鄭州商品交易所的小麥期貨代表了目前中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的總體發(fā)展情況，因此研究中國小麥期貨市場的期現(xiàn)貨價格關系有著明顯的現(xiàn)實意義。二、相關研究的最新成果及動態(tài)二、

5、相關研究的最新成果及動態(tài)期貨市場與現(xiàn)貨市場的關聯(lián)性問題，一直受到國內(nèi)外學者的關注。益。無論是期貨價格高于現(xiàn)貨價格，還是期貨價格低于現(xiàn)貨價格，這兩種情況都會導致較大的交割量，而在期貨價格與現(xiàn)貨價格趨于一致的時候，交割量較小并且穩(wěn)定。這個時候，期貨價格才是理性的，具有可靠的指導價格。（二）實證研究HANYA.SHAWKY等（2003）研究了在紐約商品交易所交易，在美國加利福尼亞州俄勒岡州邊境交貨的電力期貨和現(xiàn)貨價格的統(tǒng)計特性。發(fā)現(xiàn)電力市場的

6、許多特征和有效市場大體一致。使用GARCH模型估計了電力期貨最小方差套期保值比率，研究了電力現(xiàn)貨和期貨價格的動態(tài)關系。SteliosD.Bekiros等(2008)利用協(xié)整分析、線性和非線性因果關系分析了原油現(xiàn)貨價格和西德克薩斯中質(zhì)油期貨價格的關系。發(fā)現(xiàn)兩種價格之間存在強烈的相互因果關系。提出期貨市場在價格發(fā)現(xiàn)過程中發(fā)揮更大的作用，但現(xiàn)貨市場也起到了很重要作用。Capale等（2010）使用置存成本模型調(diào)查了原油現(xiàn)貨價格和期貨價格在價格

7、發(fā)現(xiàn)過程中的作用，提出在較短期合同的情況下，期貨市場比現(xiàn)貨市場發(fā)揮更重要的作用，但是這兩種市場的相對貢獻是極其不穩(wěn)定的，尤其是在最遞延合同。同時對套期保值和預測現(xiàn)貨價格的結果的影響也進行了討論。胡宇，周宏（2006）使用Johansen協(xié)整檢驗和Granger因果檢驗，唐振鵬（2009）使用EG兩步法和Granger因果檢驗，鮑春生（2009）使用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、VAR模型、誤差修正模型、格蘭杰因果檢驗方法對我國小麥期貨與現(xiàn)貨價格

8、之間的關系進行了實證研究。邵永同，高旺盛（2008）則在采用ADF單位根檢驗的基礎上建立VAR模型對中美兩國小麥期貨、現(xiàn)貨價格進行Johansen檢驗和誤差修正檢驗，通過Granger因果分析對具有協(xié)整關系的期貨與現(xiàn)貨價格引導關系進行檢驗，運用脈沖響應函數(shù)進行小麥期貨價格變動和現(xiàn)貨價格變動之間的相互影響的實證分析，最后運用方差分解的方法就小麥期貨市場對現(xiàn)貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能的大小和相互關系進行了實證研究。劉楊，孫寧華（2009）通過AD