分形分析方法在中國證券市場中的應用研究.pdf

1、本文利用目前國內(nèi)外最新的時間序列分形分析方法系統(tǒng)地研究了中國證券市場的長期相關行為，研究對象為1990年12月19日到2004年05月14日的上證綜合指數(shù)日收盤指數(shù)和1991年04月3日到2004年05月14日的深圳成分指數(shù)的日收盤指數(shù)以及它們的收益率序列。首先介紹了問題提出的背景、國內(nèi)外時間序列分形分析方法和在各領域中應用現(xiàn)狀，然后利用頻率直方圖、P-P正態(tài)概率圖、Q-Q正態(tài)概率圖、偏度與峰度檢驗和Jarque-Bera檢驗等多種方法

2、檢驗了上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)收益率序列的正態(tài)性，結果表明它們不滿足有效市場假設的正態(tài)性條件，從而提出了用分形分析方法研究中國證券市場的必要性。在闡述了分形時間序列的相關理論和重要特征后，對經(jīng)典重標極差分析法、修正重標極差分析法和趨勢消解波動分析法等一維分形分析方法進行了系統(tǒng)分析，針對重標極差分析法對短期相關會產(chǎn)生有偏結果的缺點，給出了一種基于短期相關的改進的重標極差分析法，把各種一維分形分析方法應用于上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)序列進

3、行實證分析，并對結果進行了比較和解釋。由于一維分形分析方法尚不能完全刻畫上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)序列的分形特征，在系統(tǒng)分析高—高相關函數(shù)分析法、結構分配函數(shù)分析法和多重分形趨勢消解波動分析法等多重分形分析方法以及不同標度指數(shù)之間的關系的基礎上，把它們應用于上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)序列進行進一步實證分析，得到上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)序列具有多重分形特征的結論，這些在不同時間標度上的不同幅度的價格波動信息對于金融風險管理具有極其重要的