我國(guó)上市公司擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、擔(dān)保作為公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程的一種正常行為，如果運(yùn)用得當(dāng)，能使債權(quán)人、債務(wù)人和第三方擔(dān)保人實(shí)現(xiàn)多贏。企業(yè)資信度和借貸雙方信息不對(duì)稱等問(wèn)題的困擾導(dǎo)致第三方擔(dān)保的產(chǎn)生，第三方擔(dān)保的存在則可提高被擔(dān)保人的信用等級(jí)，有效消除借貸雙方的信息不對(duì)稱，降低借貸成本，引導(dǎo)資金合理流向，促使借貸市場(chǎng)有效地運(yùn)行，提高借貸雙方的福利，從而也有利于改善社會(huì)資源優(yōu)化配置。目前，我國(guó)社會(huì)信用資源不足，專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展亦不是很完善。上市公司作為我國(guó)的公眾公司，其財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)

2、相對(duì)透明，并且資金實(shí)力較強(qiáng)，具有充當(dāng)擔(dān)保人的先天條件。長(zhǎng)期以來(lái)，銀行也認(rèn)為上市公司是信用最好的企業(yè)群體，因?yàn)樯鲜泄居袕?qiáng)大的資本市場(chǎng)作后盾，即使還不出款來(lái)也可以發(fā)股融資，這也在客觀上造成了我國(guó)上市公司大量擔(dān)保行為的發(fā)生。2002年年報(bào)顯示，高達(dá)70%以上、數(shù)量達(dá)到899家的上市公司涉及擔(dān)保事宜，高達(dá)49%、數(shù)量達(dá)到600家的上市公司對(duì)外提供擔(dān)保，擔(dān)保金額達(dá)1197.77億元，；對(duì)2003年我國(guó)上市公司年報(bào)的不完全統(tǒng)計(jì)，在2003年1月-

3、9月，滬深兩市1200多家上市公司中，共有324家公司存在擔(dān)保行為，擔(dān)保事項(xiàng)高達(dá)1015筆，涉及金額高達(dá)653億元之多。大量的上市公司也因擔(dān)保而深陷其中，訴訟糾紛不斷，嚴(yán)重地影響了上市公司的正常經(jīng)營(yíng)，有的上市公司甚至因擔(dān)保行為而走上了退市的邊緣。在英法美等國(guó)家，很早就對(duì)公司對(duì)外擔(dān)保問(wèn)題予以關(guān)注，在長(zhǎng)期的實(shí)踐中形成的研究成果亦較多，相應(yīng)的法律法規(guī)也較完善。由于我國(guó)同英法美等國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的程度不同，特別是由于國(guó)情的不同，我們對(duì)其研究成果

4、也只能是在一定程度上的借鑒。我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展起步較晚，對(duì)我國(guó)上市公司的對(duì)外擔(dān)保行為的研究相對(duì)較晚和較少，而且由于研究的目的不同，研究的側(cè)重點(diǎn)也有很大的不同，但多是從法律的角度進(jìn)行?；谏鲜霰尘?，研究我國(guó)上市公司對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建我國(guó)上市公司擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的防范體系，既具有重大現(xiàn)實(shí)意義和理論價(jià)值，也有迫切性。全文共分為五個(gè)部分：第一個(gè)部分主要對(duì)企業(yè)擔(dān)保及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行理論分析。企業(yè)資信度和借貸雙方信息不對(duì)稱等問(wèn)題的存在導(dǎo)致了第三方擔(dān)保的產(chǎn)生，第三

5、方擔(dān)保的存在可以提高被擔(dān)保人的信用等級(jí)，有效地消除借貸雙方的信息不對(duì)稱，降低借貸成本，引導(dǎo)資金的流向，<；WP=3>；促使借貸市場(chǎng)有效地運(yùn)行，提高借貸雙方的福利，從而也有利于改善社會(huì)資源優(yōu)化配置。但是，在第三方提供擔(dān)保過(guò)程中，由于成本和收益不確定性的存在，這又導(dǎo)致?lián)ｏL(fēng)險(xiǎn)的存在。第二個(gè)部分主要分析我國(guó)上市公司擔(dān)保的歷史與分類。我國(guó)上市公司擔(dān)?？煞譃槿齻€(gè)階段：1、2000年7月以前上市公司擔(dān)保主要是為大股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保；2、20

6、00年7月至2003年8月上市公司擔(dān)保主要是上市公司之間互保和上市公司為子公司擔(dān)保；3、2003年8月以后，上市公司擔(dān)保走上良性發(fā)展的道路。根據(jù)研究的側(cè)重點(diǎn)和不同的分類方法進(jìn)行劃分，我國(guó)上市公司對(duì)外擔(dān)?？梢苑譃槎喾N類型。第三個(gè)部分主要分析我國(guó)上市公司擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)及其成因。我國(guó)上市公司擔(dān)保在現(xiàn)階段有以下特點(diǎn)：1、涉及上市公司數(shù)量多；2、上市公司互相擔(dān)保與連環(huán)擔(dān)保多；3、上市公司對(duì)子公司擔(dān)保多；4、擔(dān)保總額大；5、違規(guī)擔(dān)保多。我國(guó)上市公司擔(dān)保

7、的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：1、擔(dān)保變成“內(nèi)部人”掏空上市公司的手段；2、擔(dān)保成為上市公司業(yè)績(jī)的“隱形殺手”；3、擔(dān)保引發(fā)訴訟糾紛，影響公司實(shí)施穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)；4、“擔(dān)保圈”放大風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)上市公司擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的成因主要有以下幾個(gè)方面：1、我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理；2、我國(guó)上市公司法人治理結(jié)構(gòu)存在缺陷；3、銀行和上市公司都放棄了對(duì)貸款企業(yè)的監(jiān)控；4、我國(guó)信用擔(dān)保體系發(fā)育不健全，擔(dān)保市場(chǎng)不規(guī)范；5、現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和有關(guān)上市公司擔(dān)保的相關(guān)法律不完善。第四個(gè)部分

8、從造成我國(guó)上市公司對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的影響因素出發(fā)，就構(gòu)建我國(guó)上市公司擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的防范體系提出自己的看法：1、改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)，完善擔(dān)保決策制度；2、建立上市公司擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和上市公司與銀行擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制；3、建立上市公司擔(dān)保政府補(bǔ)償機(jī)制；4、健全我國(guó)的擔(dān)保體系；5、進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)和會(huì)計(jì)制度。本文的結(jié)論部分指出：盡管上市公司擔(dān)保存在很大風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)一定的約束和規(guī)范，促使上市公司擔(dān)保行為良性發(fā)展，可以實(shí)現(xiàn)擔(dān)保各方利益