我國上市公司信用風險的測度研究.pdf

1、隨著我國資本市場的迅速發(fā)展，越來越多的資金流入股票市場，最近幾年資本市場上上市公司的數(shù)量越來越多，大量投資者和債權人將自己的資金投入上市公司，但是上市公司的信用風險卻在加大，同時關于上市公司的信用風險測度模型很多，但是那種模型更適合國內(nèi)情況，國內(nèi)學者研究的不多，因此本文主要采用國內(nèi)最新數(shù)據(jù)對目前主要的信用風險測度模型進行分析和研究。 研究發(fā)現(xiàn)在基于判別分類模型方面Logistic的提前一年的預測效果最好，整體預測準確率可以達到8

2、0％，其他兩個模型的預測效果較差，提前兩年的預測方面所有模型的效果都差。同時通過分析還發(fā)現(xiàn)，用線性概率模型和Fisher判別回歸得到的變量完全相同，都包括：總資產(chǎn)增長率，總資產(chǎn)周轉率，凈資產(chǎn)收益率，毛利率和流動比率，并且總資產(chǎn)周轉率和毛利率對判別上市公司信用質量貢獻最大。總體來講無論是提前一年還是兩年，這三個模型在關于非ST判定為非ST方面整體的有效性達到85％。在基于資本市場理論方面，經(jīng)典的KMV模型可以用來預測上市公司的信用質量，并