論債券估值作為公允價值確定標準的應用及其影響

1、1論債券估值作為公允價值確定標準的應用及其影響論債券估值作為公允價值確定標準的應用及其影響趙凌2006年2月15日，財政部頒布了新的企業(yè)會計準則，其中包括39項企業(yè)會計準則和46項注冊會計師審計準則，并宣布將于2007年在上市公司中正式實施。新會計準則是向國際會計準則靠攏背景下出臺的，它吸收了國際會計準則的成果，其中公允價值的應用成為一大亮點。新會計準則作為完整會計準則體系和我們以前實行的會計制度相比，對債券投資的影響絕不僅僅是金融工具

2、會計準則的變化，而是會計理念的根本革新。會計不僅僅是核算和記錄，而是通過分析，真正反映企業(yè)價值。按照新會計準則規(guī)定，公允價值的確認標準是由市場活躍性決定的。活躍債券市場中的報價是確定公允價值的最佳依據(jù)。如果市場不活躍，企業(yè)應當采用估價技術(shù)確定公允價值。因此，市場活躍性決定了中債收益率曲線及債券估值在會計核算方面的應用。下面，我將首先分析中國債券市場的現(xiàn)況及其自身特點。一一中國債券市場的特點中國債券市場的特點債券市場在社會經(jīng)濟中扮演著重要

3、的角色，它具有融資功能，資金流動導向功能，宏觀調(diào)控功能和理財功能。對于政府而言，國債不僅是政府的籌資工具，更多的是實現(xiàn)利率市場化的重要調(diào)控手段。在市場經(jīng)濟中，企業(yè)資金的流動性管理是企業(yè)的一項重要日常業(yè)務。目前，企業(yè)融資過3表一：中美債券市場規(guī)模及品種結(jié)構(gòu)比較表一：中美債券市場規(guī)模及品種結(jié)構(gòu)比較（數(shù)據(jù)截至2005年12月末）國家中國美國（匯率1：8）可流通余額7.86萬億人民幣206.96萬億人民幣年均增長率42.31%9.10%債券市場

4、余額GDP0.381.99債券品種國債38.6%國債16.45%中央銀行債28.88%市政債券8.79%政策性銀行債25.15%抵押支持券23.36%企業(yè)債2.57%資產(chǎn)支持債券7.72%商業(yè)銀行債2.5%公司債券19.7%企業(yè)短期融資券1.97%聯(lián)邦機構(gòu)債券10.28%其它13.7%貨幣市場工具等13.7%投資人持有結(jié)構(gòu)商業(yè)銀行61.92%外國及國際結(jié)構(gòu)52.15%特殊結(jié)算機構(gòu)23.99%貨幣監(jiān)管部門17.67%保險機構(gòu)6.35%養(yǎng)老