我國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)的實(shí)證研究.pdf

1、本文從理論分析入手，重點(diǎn)從實(shí)證分析的角度對(duì)我國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)的一些重要方面進(jìn)行了研究，并且根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，深入發(fā)掘研究過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，找到目前實(shí)證工作面臨的困難和解決途徑。 主要工作是對(duì)我國(guó)封閉式基金業(yè)績(jī)進(jìn)行實(shí)證研究。包括以下兩個(gè)方面：(1)以2000年12月31日以前設(shè)立的30只基金為樣本，選取2001年1月1日至2004年3月31日為研究區(qū)間，對(duì)基金的總體業(yè)績(jī)、不同規(guī)模的業(yè)績(jī)比較以及市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇能力和證券選擇能力等方面進(jìn)行

2、了實(shí)證分析；(2)分別運(yùn)用2003、2002、2001年的樣本數(shù)據(jù)，對(duì)2003年的總體業(yè)績(jī)進(jìn)行分析并且對(duì)三年的業(yè)績(jī)進(jìn)行了比較研究。 同時(shí)，對(duì)我國(guó)開(kāi)放式基金進(jìn)行了簡(jiǎn)單的實(shí)證研究。主要分為兩個(gè)方面：(1)以2002年12月31日之前設(shè)立的12只股票型開(kāi)放式基金為樣本，選取2003年1月1日至2004年3月31日為研究區(qū)間，對(duì)開(kāi)放式基金的整體業(yè)績(jī)進(jìn)行了研究；(2)以2003年為樣本數(shù)據(jù)區(qū)間，對(duì)2003年開(kāi)放式基金和封閉式基金進(jìn)行了比較

3、分析。 通過(guò)以上的研究，得到的主要結(jié)論為：(1)在整個(gè)樣本數(shù)據(jù)區(qū)間內(nèi)，不到一半的封閉式基金的業(yè)績(jī)好于市場(chǎng)表現(xiàn)，但他們并不具備明顯的證券選擇能力和時(shí)機(jī)選擇能力。(2)基金規(guī)模對(duì)基金的業(yè)績(jī)有顯著影響，特別是5億規(guī)模的小盤(pán)基金在樣本區(qū)間內(nèi)業(yè)績(jī)明顯好于20億和30億的基金。(3)2003年封閉式基金業(yè)績(jī)?nèi)亢糜谑袌?chǎng)，并且在3年業(yè)績(jī)比較中發(fā)現(xiàn)，基金的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性很差，各年業(yè)績(jī)上下起伏不定。(4)2003年封閉式基金業(yè)績(jī)整體上好于開(kāi)放式基金。