我國(guó)證券投資基金效率實(shí)證研究.pdf

1、伴隨著證券投資基金規(guī)模的不斷擴(kuò)張，基金的品種也越來(lái)越繁多，如股票型基金、債券型基金等，為投資者提供了多種投資選擇。不過(guò)隨著基金品種的不斷增多，如何評(píng)估和判斷一只基金和一家基金公司的效率也成為了重要的課題之一。對(duì)于基金的效率及業(yè)績(jī)進(jìn)行公正、正確的評(píng)價(jià)，對(duì)于投資者、基金公司和監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)都具有十分重要的意義。
　　 本文采用因子分析和數(shù)據(jù)包絡(luò)模型(DEA)選取了40個(gè)樣本基金對(duì)2008年1月-2009年6月之間的基金效率進(jìn)行了研究，

2、首先用因子分析法對(duì)指標(biāo)體系的相關(guān)性進(jìn)行分析，并對(duì)指標(biāo)進(jìn)行分類(lèi)，在此基礎(chǔ)上運(yùn)用DEA模型對(duì)樣本進(jìn)行效率分析，研究結(jié)論表明：我國(guó)基金行業(yè)作為一個(gè)整體，資源的利用率和經(jīng)營(yíng)效率比較低，存在不同程度的資源浪費(fèi)現(xiàn)象。同時(shí)，研究還發(fā)現(xiàn)，基金的效率與大盤(pán)指數(shù)具有明顯的聯(lián)動(dòng)性，絕大多數(shù)基金并不能走出與市場(chǎng)相異的效率曲線(xiàn)；我國(guó)基金公司內(nèi)部資源配置和管理能力不高，大部分基金都未達(dá)到最優(yōu)經(jīng)營(yíng)規(guī)模；指數(shù)型證券投資基金的效率水平明顯高于成長(zhǎng)型、價(jià)值型和配置型股票基