我國(guó)汽車上市公司基于企業(yè)價(jià)值的戰(zhàn)略集團(tuán)劃分及其戰(zhàn)略比較研究.pdf

1、本文首先運(yùn)用波特的5種力量模型分析了我國(guó)汽車制造業(yè)的行業(yè)環(huán)境,明晰了該行業(yè)的移動(dòng)壁壘;然后選取我國(guó)汽車制造業(yè)的多家上市公司作為研究樣本,根據(jù)企業(yè)價(jià)值反映其戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程,以一種基于企業(yè)價(jià)值的方法對(duì)研究樣本進(jìn)行戰(zhàn)略集團(tuán)的劃分,即運(yùn)用企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值指標(biāo)和企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值指標(biāo)從未來(lái)、過(guò)去兩個(gè)方向上對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行測(cè)度,并以此得到戰(zhàn)略變量,一方面運(yùn)用CAPM模型,以回歸分析后得到的殘差作為戰(zhàn)略變量代替企業(yè)股票價(jià)格反映企業(yè)未來(lái)的價(jià)值,另一方面以采用因子分

2、析提取能夠反映財(cái)務(wù)價(jià)值的戰(zhàn)略變量反映企業(yè)過(guò)去的價(jià)值,進(jìn)而對(duì)反映研究樣本價(jià)值的戰(zhàn)略變量用層次聚類法進(jìn)行戰(zhàn)略集團(tuán)的劃分;在與我國(guó)汽車制造業(yè)實(shí)際情況比較后,證明了這種戰(zhàn)略集團(tuán)的存在,并得出不同戰(zhàn)略集團(tuán)間財(cái)務(wù)價(jià)值以及市場(chǎng)價(jià)值之間存在較為顯著的差異;對(duì)不同戰(zhàn)略集團(tuán)間企業(yè)所采取的戰(zhàn)略比較后發(fā)現(xiàn)不同戰(zhàn)略集團(tuán)在業(yè)務(wù)層戰(zhàn)略以及公司層戰(zhàn)略的制定和戰(zhàn)略實(shí)施上是有所不同.最后得出結(jié)論并提出我國(guó)汽車制造業(yè)應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)與國(guó)外公司的合作戰(zhàn)略,推進(jìn)兼并重組;以核心技術(shù)