上市公司并購創(chuàng)新企業(yè)的戰(zhàn)略行為研究.pdf

1、本文針對目前中國經(jīng)濟中存在的兩種完全不對稱的現(xiàn)象：一種是大多數(shù)上市公司所面對的慘淡的產(chǎn)業(yè)背景、低創(chuàng)新能力與高籌資能力的不對稱；另一種是中小高科技創(chuàng)新企業(yè)所存在的高科技含量、高增長潛力與低融資能力的不對稱，提出了上市公司并購創(chuàng)新企業(yè)的戰(zhàn)略行為研究。　　本文首先通過對中國上市公司虧損面和虧損額逐年增加的現(xiàn)狀作了深層次原因分析以及我國上市公司需要尋求新的利潤增長點的基礎(chǔ)上，從上市公司產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的角度提出并購創(chuàng)新企業(yè)是上市公司產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、新利潤增

2、長點的重要來源?！　♂槍χ袊鲜泄井a(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力不強和外部科研體系需要強化的現(xiàn)實，在探討創(chuàng)新企業(yè)在經(jīng)濟增長中所起的引擎作用及缺少有效融資渠道、退出機制不完善等制約其發(fā)展問題的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了中國上市公司并購創(chuàng)新企業(yè)以促進其產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，改進資產(chǎn)質(zhì)量，同時支持創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展、解決創(chuàng)業(yè)投資退出困境的雙贏機制?！　Σ①彂?zhàn)略行為中創(chuàng)新企業(yè)的價值評估以及雙方的并購價格決策問題，本文應(yīng)用了期權(quán)博弈的研究方法：首先基于增長型實物期權(quán)理論對創(chuàng)新企業(yè)進行價