上市公司并購(gòu)創(chuàng)新企業(yè)的戰(zhàn)略行為研究.pdf

1、本文針對(duì)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的兩種完全不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象：一種是大多數(shù)上市公司所面對(duì)的慘淡的產(chǎn)業(yè)背景、低創(chuàng)新能力與高籌資能力的不對(duì)稱(chēng)；另一種是中小高科技創(chuàng)新企業(yè)所存在的高科技含量、高增長(zhǎng)潛力與低融資能力的不對(duì)稱(chēng)，提出了上市公司并購(gòu)創(chuàng)新企業(yè)的戰(zhàn)略行為研究?！　”疚氖紫韧ㄟ^(guò)對(duì)中國(guó)上市公司虧損面和虧損額逐年增加的現(xiàn)狀作了深層次原因分析以及我國(guó)上市公司需要尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的基礎(chǔ)上，從上市公司產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的角度提出并購(gòu)創(chuàng)新企業(yè)是上市公司產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、新利潤(rùn)增

2、長(zhǎng)點(diǎn)的重要來(lái)源?！　♂槍?duì)中國(guó)上市公司產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力不強(qiáng)和外部科研體系需要強(qiáng)化的現(xiàn)實(shí)，在探討創(chuàng)新企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所起的引擎作用及缺少有效融資渠道、退出機(jī)制不完善等制約其發(fā)展問(wèn)題的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了中國(guó)上市公司并購(gòu)創(chuàng)新企業(yè)以促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，改進(jìn)資產(chǎn)質(zhì)量，同時(shí)支持創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展、解決創(chuàng)業(yè)投資退出困境的雙贏機(jī)制。　　對(duì)并購(gòu)戰(zhàn)略行為中創(chuàng)新企業(yè)的價(jià)值評(píng)估以及雙方的并購(gòu)價(jià)格決策問(wèn)題，本文應(yīng)用了期權(quán)博弈的研究方法：首先基于增長(zhǎng)型實(shí)物期權(quán)理論對(duì)創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行價(jià)