VaR方法及其在我國證券市場風險管理中的應用.pdf

1、如何有效合理地進行金融風險管理這一問題,不論是投資者還是政府監(jiān)管部門,近幾十年來越來越受到重視,風險管理問題也正逐漸成為現(xiàn)代金融機構管理的基礎和核心.而VaR風險價值方法的出現(xiàn)則為有效的風險管理提供了強有力的技術支持.VaR風險價值方法是90年代以后發(fā)展起來的一種新型風險管理工具,作為一種金融風險測定和控制的模型,它簡單易操作,相比于傳統(tǒng)的金融風險管理模型,更具有實用性和投資參考意義.目前它已成為國際上度量市場風險、業(yè)績評估和監(jiān)管信息披

2、露等方面的一種主流方法.然而,國內金融風險管理的技術主要還是采用傳統(tǒng)的資產負債管理(ALM)和資產定價模型(CAPM)等,雖然跡象表明已有一些金融機構和機構投資者,已經開始運用VaR風險價值方法進行內部風險管理和控制,但還沒有一家對外公布其所持資產的VaR風險值.這說明VaR方法在我國的應用與國際上金融風險管理技術的主流還存在較大差距.證券市場作為整個金融市場中的一個重要組成部分,劇烈的波動性和巨大的信息量使其當之無愧地成為了金融市場風

3、險管理的主角.中國證券市場從始至今只有十多年時間,與發(fā)達國家較為成熟的證券市場相比,尚處于市場發(fā)展的初期階段,也處于一個復雜的、多變的風險環(huán)境中,因此對風險的管理和控制也顯的更為重要,無論是對于直接的證券投資者還是基金管理者,都提出了更高的風險管理要求.因此,本文主要是對VaR風險價值法這一新型風險管理工具如何在我國證券市場中得到有效應用進行一些探討.本文首先系統(tǒng)介紹了VaR的概念、模型體系及其計算方法,并對不同的VaR模型進行比較分析