國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者股權(quán)激勵(lì)機(jī)制研究.pdf

1、改革開(kāi)放以來(lái),中國(guó)政府先后出臺(tái)了擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)、承包制、年薪制等一系列措施對(duì)國(guó)有企業(yè)及企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行激勵(lì),但是由于政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化和企業(yè)內(nèi)部條件等諸多因素的影響,國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)和約束機(jī)制問(wèn)題始終沒(méi)有得到有效解決.國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的薪酬依舊主要由基本工資和年度獎(jiǎng)金構(gòu)成,長(zhǎng)期性貨幣性補(bǔ)償收入幾乎為零.這使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)者年度報(bào)酬總收入和企業(yè)業(yè)績(jī)脫離,致使優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者利益得不到保障.現(xiàn)有薪酬體制存在的弊端使部分國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者

2、道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇行為.該文針對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)現(xiàn)行激勵(lì)制度中存在的問(wèn)題,借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施的激勵(lì)補(bǔ)償方案,提出將股權(quán)收入納入國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者年度報(bào)酬中.股權(quán)激勵(lì)的實(shí)現(xiàn)形式包括現(xiàn)股、期股、期權(quán)、股利等,通過(guò)這些方式使持股的經(jīng)營(yíng)者部分收益與企業(yè)長(zhǎng)期利益掛鉤,使經(jīng)營(yíng)者利益與企業(yè)利益盡可能保持一致,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展.實(shí)施國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者股權(quán)激勵(lì)制度不僅需要適合該企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,而且要有適合股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的企業(yè)內(nèi)部條件和企業(yè)外部

3、環(huán)境.從橫向關(guān)系來(lái)看,股權(quán)激勵(lì)是公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)方面,它需要以健全的企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)作為實(shí)施基礎(chǔ).建立有效的企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),關(guān)鍵是要實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)各部門的權(quán)利制衡,完善內(nèi)部責(zé)權(quán)利體系.這需要從董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的改革入手,配合科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系和經(jīng)營(yíng)者進(jìn)入退出機(jī)制的改革.此外,企業(yè)外部環(huán)境的培育也不容忽視.合理的股權(quán)激勵(lì)制度要以完整的公司法、證券法、稅法和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等基本法規(guī)框架為基礎(chǔ),需要比較健全的經(jīng)理人和專業(yè)人才市場(chǎng),以及比較健全的資本市