企業(yè)債券市場發(fā)展剖析.pdf

1、企業(yè)債券市場是資本市場的重要組成部分,企業(yè)債券市場的發(fā)展和完善關(guān)系到中國金融化系的構(gòu)建.在國外,發(fā)行債券是企業(yè)融資的最主要手段,企業(yè)通過債券融資的金額往往是通過股市融資的數(shù)倍,債券融資在直接融資中占有統(tǒng)治地位.在中國融資體系中,以銀行融資為主,股票市場為輔,企業(yè)債券市場規(guī)模較小.目前,中國處于從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌時期,這樣的融資結(jié)構(gòu)蘊(yùn)藏了巨大的金融風(fēng)險,降低了資本市場的效能,限制了企業(yè)債券市場功能的發(fā)揮.中國企業(yè)債券市場經(jīng)過了十幾

2、年的發(fā)展,其間幾經(jīng)"波折".通過這十多年的探索,中國企業(yè)債券市場還是取得了一定的成就,同時,也積累了不少關(guān)于企業(yè)債券市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn),為中國企業(yè)債券的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了條件.從現(xiàn)實(shí)情況看,中國企業(yè)債券市場的發(fā)展較為緩慢.造成中國企業(yè)債券發(fā)展緩慢的原因有政府的政策導(dǎo)向,限制了企業(yè)債券市場的發(fā)展.產(chǎn)權(quán)不清晰的企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度是企業(yè)債券發(fā)展滯后一個深層次的原因.信用評級機(jī)構(gòu)的不規(guī)范也是企業(yè)債券市場發(fā)展的絆腿石.在造成中國企業(yè)債券市場發(fā)展緩慢的眾多原因