我國(guó)國(guó)債到期收益率波動(dòng)與實(shí)證分析.pdf_第1頁(yè)
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1、到期收益率是衡量國(guó)債投資收益的重要指標(biāo),使用這個(gè)指標(biāo)更利于發(fā)揮國(guó)債市場(chǎng)的資金價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能.到期收益率波動(dòng)是指到期收益率變化的變動(dòng)性.到期收益率波動(dòng)研究很重要,一方面它是含期權(quán)債券、債券組合產(chǎn)品以及利率衍生產(chǎn)品定價(jià)模型的重要自變量;另一方面,它和債券久期一起決定債券的利率風(fēng)險(xiǎn).到期收益率波動(dòng)分歷史收益率波動(dòng)和隱含收益率流動(dòng),該文用兩種度量模型來(lái)研究歷史收益率波動(dòng):樣本期的歷史方差法和GARCH模型族.實(shí)證結(jié)果表明,到期收益率波動(dòng)受利率、資

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