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1、廈門大學(xué)博士學(xué)位論文可轉(zhuǎn)換債券的定價和組合策略研究姓名:黃瑞慶申請學(xué)位級別:博士專業(yè):統(tǒng)計學(xué)指導(dǎo)教師:黃良文20020101可轉(zhuǎn)換債券的定價和組合策略研究AbstractChina’scapitalmarkethasaIreadybeeninitiatedanddeVelopedtor12yearS,amongwhichthestockmarkethasmadegr齟tachievementaccompanyingthereformof
2、thest建t昏ownedenterprisesintostock_sha他systemHereliesadormantmarkettrendofthebrand—newdevelopment,particuIarIythedeVeIopmentoftheenterprises’bondsfbrthenextstageoftheChina’sbonds’marl【etConvertibIebondsbelongtothefixedinc
3、OmebondsandtheamIiationsofthesecuritiesTheyarehybridsOftheenterprises’bondsandthestockcalloptionGeneraUy,thehoIdersofthecoⅡvertiblebondshavetwomajorrights:1,TheycanreceiVeafixedcashflowduringthetermofconVersionbecausethe
4、conVertibIebondsbelongtothe6xedincomebonds;2,TheycanstopthefixedcashnowduringthetermofconversionandconVertthebondstounderIyingstockassetaccordingtotheformerIystipulateditemsandprice,forthecOnvertibIebondsaIsObelongtothea
5、ffiliatiOnsOfthesecuritiesIfthe0peratiOnoftheissuerisfairIygood,theop“onembeddedtheconvertiblebondswnIprObablybeimplementedThustheissuermaydecreasethedebtsandfinancingcostthroughtheconversionofthebondsintostockshareThere
6、f0比,thevalueoftheconvertiblebOndsiscomposedOfthebondsandtheoption,buttheymaybeIargeIyaff色ctedbytheunderlyingstockprice,theinterestrate,andthecreditriskoftheenterprisesThearticleheremainlydeaItwiththepricingoftheconvertbl
7、ebondsandtheportfoliostrategiesChapter0neintroducestheprinciplesfbrthedesigningoftheconVertiblebondsandthehistoI了ofthedeveIopmentoftheconvertibIebonds,whichisalsOareViewoftheresearcharticIes0fthepricingoftheconVertiblebO
8、ndsandtheportfoliostrategiesdomesticaUyandabroadAconvertiblebondisnormaIIycomposedofabond,astockcaUop“on,acall’atakeoverclauseandaput,ect。SinceChina’sconvertiblebondsmarkethasjustbeeninitiated,theentrepreneursandthejnVes
9、torshavenotenoughlmowIedgeaboutthemThereselrchbackgroundofitinChinaiscomparatiVelyweakButtheconvertiblebondsmarketinAmericahasbeendevelopedformorethan0nehundredyearsandinjectedanindispensableenergyforthegmwthoftheAmerica
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