國(guó)內(nèi)上市公司優(yōu)序融資理論之實(shí)證研究.pdf

1、企業(yè)所面臨的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分為兩類(lèi)：一類(lèi)是業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一類(lèi)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大程度取決于企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和對(duì)業(yè)務(wù)的控制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)，其取決于負(fù)債，所有者權(quán)益等因素，這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)隨財(cái)務(wù)管理的不同而變動(dòng)。資本結(jié)構(gòu)理論主要研究企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的籌資政策和籌資決策。而優(yōu)序融資理論在以信息不對(duì)稱(chēng)理論為中心的新資本結(jié)構(gòu)理論中占有重要地位，并得到國(guó)外相關(guān)實(shí)證研究一定程度上的支持。 經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，我國(guó)的資本市場(chǎng)已形成一定的規(guī)模

2、，上市公司也成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的一部分。和國(guó)外相比，目前我國(guó)的上市公司中國(guó)有企業(yè)占了絕大多數(shù)。上市公司的融資問(wèn)題不僅僅是企業(yè)本身的問(wèn)題，還涉及國(guó)有資本的走向和整個(gè)社會(huì)資源的再分配等問(wèn)題。因此國(guó)內(nèi)上市公司的融資問(wèn)題也就備受關(guān)注。 本文的第一章將首先介紹研究我國(guó)上市公司融資順序的意義，國(guó)內(nèi)上市公司融資現(xiàn)狀，優(yōu)序融資理論和國(guó)外相關(guān)研究的情況。第二章主要討論本文研究的重點(diǎn)問(wèn)題，樣本數(shù)據(jù)的選擇和研究方法。第三章和第四章用一般回歸和Logit