關(guān)于提高我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行效率的幾點(diǎn)思考.pdf_第1頁(yè)
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1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文關(guān)于提高我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行效率的幾點(diǎn)思考姓名:周毅申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別:碩士專(zhuān)業(yè):金融學(xué)指導(dǎo)教師:周光偉20010401者的關(guān)系來(lái)看,簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),證券市場(chǎng)效率從屬于市場(chǎng)效率這一概念,而市場(chǎng)效率又從屬于效率這一更為寬泛的概念。接下來(lái)就前人對(duì)證券市場(chǎng)效率的理論研究進(jìn)行了回顧,并對(duì)這些理論的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)在我國(guó)的運(yùn)用做出了自己的評(píng)價(jià),說(shuō)明了這些理論的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)結(jié)論在我國(guó)只具有一定參考性,我們應(yīng)該更多地從證券市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行過(guò)程來(lái)考察我國(guó)證券

2、市場(chǎng)的運(yùn)行效率。第二章是對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性、信息披露制度、監(jiān)管的現(xiàn)狀以及它們與證券市場(chǎng)運(yùn)行效率相互之間關(guān)系的分析。這其中,證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)可以劃分成三個(gè)層次來(lái)進(jìn)行討論,即證券市場(chǎng)的層次結(jié)構(gòu)、證券結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)。在現(xiàn)狀分析中,文章肯定了我國(guó)證券市場(chǎng)當(dāng)前所取得的一些成就,同時(shí)更主要的是指出了目前證券市場(chǎng)存在的一些主要問(wèn)題,如層次結(jié)構(gòu)單一,證券結(jié)構(gòu)劃分不合理,機(jī)構(gòu)投資者力量弱小,流動(dòng)性現(xiàn)狀及信息披露狀況較差,監(jiān)管乏力等。第三章就第二

3、章中所討論到的我國(guó)證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性、信息披露制度和監(jiān)管四個(gè)方面所存在的、妨礙證券市場(chǎng)高效率運(yùn)行的、當(dāng)前急需解決的一些問(wèn)題給出相應(yīng)的對(duì)策。從以上的文章結(jié)構(gòu)安排來(lái)看,本文的主要內(nèi)容除了第一章的概念辨析和理論介紹外,其余部分可以劃分為四塊,分別對(duì)應(yīng)著影響證券市場(chǎng)運(yùn)行效率的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性、信息披露制度和監(jiān)管四方面的問(wèn)題。四個(gè)問(wèn)題之間存在~定的聯(lián)系,例如,完善的市場(chǎng)結(jié)構(gòu),較好的市場(chǎng)流動(dòng)性以及及時(shí)有效的信息披露能夠保證市場(chǎng)監(jiān)管的順利實(shí)施,

4、而合理有效的市場(chǎng)監(jiān)管又會(huì)促進(jìn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性以及信息披露制度的改進(jìn)和完善。但與此同時(shí),每一個(gè)問(wèn)題又獨(dú)成體系地從該一問(wèn)題的角度較為系統(tǒng)地研究了我國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)行效率問(wèn)題。首先,從證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)這一角度出發(fā),我國(guó)證券市場(chǎng)主要存在以下三方面問(wèn)題:(1)層次結(jié)構(gòu)單一。雖然我國(guó)已初步具備了由全國(guó)性證券交易系統(tǒng)和柜臺(tái)交易市場(chǎng)組成的市場(chǎng)格局,但現(xiàn)有層次結(jié)構(gòu)仍然不能適應(yīng)多層次、差異性的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求,從而阻礙了經(jīng)濟(jì)的全面協(xié)調(diào)發(fā)展,阻礙了證券市場(chǎng)資源配置功能

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