企業(yè)集群背景下民營企業(yè)集團的形成與治理研究.pdf

1、在當今的中國,企業(yè)集團作為一種關聯(lián)于市場結構的微觀組織形式,包括國有企業(yè)集團和民營企業(yè)集團兩種組織形式。以企業(yè)集團的形成機理、治理過程和績效而言,由于這兩種企業(yè)集團具有不同的最終控制權和所有權,我們在理論上不能簡單地以國有企業(yè)集團的研究來代替對民營企業(yè)集團的研究,反之亦然。現(xiàn)代企業(yè)制度的等級交易和混合交易的現(xiàn)實表明,在市場和企業(yè)這兩種治理方式的連續(xù)譜系中,企業(yè)集團與其子公司的關聯(lián)越來越比市場顯示出緊密的趨勢。本文試圖從節(jié)約交易成本、執(zhí)行

2、企業(yè)戰(zhàn)略和社會關系網絡演化等多個維度來解釋企業(yè)集團的形成,并試圖在民營企業(yè)集團的集群利益相關者治理機制和母子公司關系治理機制的分析框架下,對民營企業(yè)集團在企業(yè)集群背景下的形成機理展開理論分析,對民營企業(yè)集團治理機制及其績效進行實證檢驗。
　　 現(xiàn)有的關于企業(yè)集團的研究,是偏重于國有企業(yè)集團有余,對民營企業(yè)集團的研究則顯得有些不足。其實,市場經濟以契約為主導的交易形式正在逐步擴大民營企業(yè)集團的市場份額,市場治理結構及其規(guī)定的交易類

3、型也在不斷地滲透?；谶@樣的理解,本文著重考察了民營企業(yè)集團在企業(yè)集群“競合”機制中的形成機理,認為這種機制隨著外部市場環(huán)境的變化會有“競爭＞合作”和“合作＞競爭”兩種形式,當出現(xiàn)“競爭＞合作”時,傳統(tǒng)的企業(yè)集群將失去既有的優(yōu)勢,集群內部的企業(yè)會通過兼并重組而重塑成以“聯(lián)合式”企業(yè)網絡為特征的民營企業(yè)集團。不同類型企業(yè)集群中的民營企業(yè)集團分別有“合作→競爭→聯(lián)合”、“合作→聯(lián)合”、“競爭→聯(lián)合”和“綜合式”等四種主導形成模式。
　

4、　 如果以上的認識具有一定的創(chuàng)新性,本文結合企業(yè)集群背景建立的民營企業(yè)集團利益相關者治理分析框架則與這一創(chuàng)新點邏輯關系緊密且與實踐高度吻合。本文建立了民營企業(yè)集團的集群利益相關者治理分析框架,并選擇恰當?shù)闹笜藢γ駹I企業(yè)集團的各集群利益相關者的治理績效進行研究。本文對民營企業(yè)集團利益相關者多層次和多維度的治理機制進行了討論,根據各集群利益相關者對民營企業(yè)集團的治理過程有沒有通過中介發(fā)揮作用,把集群利益相關者治理機制分為直接治理機制和間接

5、治理機制兩種類型。
　　 同時,本文從母公司與子公司間集權與分權的信息控制角度對民營企業(yè)集團的母子公司關系治理進行了考察,分析了母子公司的組織形式,并據此概括了在企業(yè)集群中形成的民營企業(yè)集團的協(xié)同優(yōu)勢,認為這種協(xié)同優(yōu)勢的發(fā)揮,一方面要取決于母公司對子公司的信息控制,另一方面要降低由子公司的機會主義行為和母公司的有限理性約束所帶來的治理成本,并且在制度安排中,要優(yōu)化母子公司的股權結構和高管人事結構。
　　 本文實證論證的基

6、礎,是依據企業(yè)集群中形成的民營企業(yè)集團受集群利益相關者約束,以及集群利益相關者對民營企業(yè)集團的治理過程是否發(fā)揮中介作用來展開的。對于受直接治理機制影響的單個集群利益相關者,采用了顯性經濟利益指標來進行衡量;對于受間接治理機制影響的集群利益相關者,則是通過構建省域集中優(yōu)勢指數(shù)和地方性特征指數(shù)來選擇樣本變量的。同時,按照股權結構和高管人事結構兩個方面選取了相關的變量對母子公司關系治理的績效進行考察。
　　 實證結果表明,民營企業(yè)集團

7、采的單個集群利益相關者中,員工對其企業(yè)價值和盈利能力均有顯著的負面影響,債權人顯著提升了企業(yè)價值,供應商和分銷商均對企業(yè)價值造成負面影響,政府在民營企業(yè)集團主要利益相關者中對其價值影響最大且顯著為正。本文所構建與選取的5個表示企業(yè)集團集群利益相關者問接治理水平的綜合指標中,產品市場發(fā)展水平和產業(yè)的省域集中優(yōu)勢對企業(yè)經營績效有顯著的負面影響,要素市場和地方中介組織發(fā)展水平對企業(yè)價值具有顯著的正面影響,集群的所在區(qū)域的市場化總體化水平顯著提

8、升了企業(yè)價值。
　　 母公司對子公司的現(xiàn)金流權和控制權對企業(yè)價值和盈利能力均有顯著的正面影響,兩權分離程度對企業(yè)價值有顯著負面影響,高管安排中控股股東兼任董事長和總經理,以及高管在股東單位兼職比例對企業(yè)盈利能力有顯著影響,董事會中獨立董事比例在對企業(yè)價值有顯著正面影響的同時,對企業(yè)盈利能力有顯著負面影響。
　　 基于上述分析,本文依據理論分析和實證分析所得出的結論,對企業(yè)集群背景下民營企業(yè)集團治理的未來研究方向及某些值得