基于經(jīng)濟增加值(EVA)公司價值評估方法改進及應用研究.pdf

1、我國創(chuàng)業(yè)板在深圳證交所掛牌上市，這是完善我國多層次資本市場的重要步驟，有利于我國資本市場的多元化發(fā)展。隨著我國資本市場的運行效率和規(guī)范性得到進一步提升，為了實現(xiàn)股東財富最大化，價值管理及價值投資的理念和方法日益為人們所推崇，企業(yè)價值評估問題成為關(guān)注的核心。傳統(tǒng)業(yè)績指標由于沒有考慮股本資本成本等固有缺限，不能衡量新創(chuàng)造的價值，不能準確反映股東財富的變化，無法評估企業(yè)的真實價值，使建立能對價值增值進行科學評價的業(yè)績考核體系就顯得尤為迫切。<

2、br>　　 由美國SternStewart咨詢公司創(chuàng)立的經(jīng)濟增加值(EconomicValueAdded，EVA)價值管理型業(yè)績評價方法，克服了傳統(tǒng)業(yè)績指標的不足，在計算中扣除包括股本資本成本、債務資本成本在內(nèi)的全部成本費用，反映公司在一定時期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價值。經(jīng)過推廣和應用，基于EVA指標和傳統(tǒng)的貼現(xiàn)估價模型衍生EVA價值評估模型應運而生，使從股東財富增長角度評估企業(yè)價值成為現(xiàn)實，并在西方一些著名企業(yè)中取得顯著成效。當前，我國經(jīng)濟

3、正處于轉(zhuǎn)型期，上市公司仍存在著經(jīng)營目標不明確、資本利用效率低下、內(nèi)部人控制嚴重及證券市場投機炒作普遍等諸多問題，將EVA引入我國管理及投資決策的實踐，可以有效糾正這些問題。但是EVA畢竟是“泊來品”，如果簡單照搬和機械模仿，會造成嚴重的“水土不服”，思騰斯特中國公司在中國曇花一現(xiàn)即是前車之鑒。因此，如何針對我國資本市場、會計準則、商業(yè)運作環(huán)境等，加強EVA業(yè)績評價方法的本土化改進研究，完善EVA價值評估模型，探究在我國的應用方式，這對于