有限理性基金管理人行為博弈研究.pdf

1、中國(guó)證券市場(chǎng)自產(chǎn)生以來,在規(guī)模、制度及監(jiān)管等方面不斷發(fā)展和完善。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)的推動(dòng)下,證券投資基金發(fā)展迅猛。證券投資基金管理人管理和運(yùn)作著資金的分布,對(duì)基金業(yè)績(jī)以及證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展起到舉足輕重的作用。但由于投資人理性有限,基金運(yùn)作不規(guī)范、投資風(fēng)格趨同等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。因此,研究有限理性基金管理人行為是有重要意義的。
　　 本文主要以演化博弈的理論與方法為基礎(chǔ),利用復(fù)制動(dòng)態(tài)進(jìn)化穩(wěn)定策略,研究有限理性基金管理人的投資行為。

2、>　　 首先,介紹影響基金管理人理性的主要因素,基于管理人認(rèn)知模式和決策選擇的理性分析,探討有限理性基金管理人的行為機(jī)理。在復(fù)雜的投資基金過程中,完全理性是很難滿足的要求,有相當(dāng)一部分有限理性投資者存在。
　　 其次,文中對(duì)影響有限理性基金管理人與其他投資人的決策因素做出分析,在多數(shù)情況下,不存在純策略納什均衡,文中給出混合策略下的期望收益,依據(jù)影響因素寫出得益矩陣?？紤]博弈對(duì)象的不同,根據(jù)對(duì)稱或非對(duì)稱的情況,建立有限理性基金