如何篩選基金管理人

1、為什么對主動產(chǎn)品管理人進(jìn)行研究? 隨著我國居民個人財富的不斷增長，多元化資產(chǎn)配置的意識開始深入人心，居民對金融 資 產(chǎn)的配置需求有較大的上升空間。作為普惠金融的重要工具，公募基金是個人投資者 進(jìn)行 資產(chǎn)配置的重要渠道。在銀行、保險、公募、私募、券商、信托等各類型金融機(jī)構(gòu) 同臺競 爭的大資管時代，公募基金在過去二十多年的開展中，所積累的公司企業(yè)文化、 人才管理 機(jī)制、投資研究能力、公司品牌形象、目標(biāo)客戶累積、市場推廣經(jīng)驗等，均是 其在未來

2、開 展中具有較好先發(fā)優(yōu)勢的競爭壁壘。憑借著這些競爭優(yōu)勢，公募基金在大力 開展ETF等工 具化產(chǎn)品之外，也在努力打造可以服務(wù)眾多個人投資者多元化配置需求的 另一大產(chǎn)品線， 這便是致力于“發(fā)現(xiàn)價值，乃至創(chuàng)造價值”的主動管理產(chǎn)品。與被動產(chǎn)品透明、高效、低本錢、標(biāo)準(zhǔn)化等特點(diǎn)相比，主動管理產(chǎn)品在資管行業(yè)中立足 的 根本便是其價值創(chuàng)造能力，而產(chǎn)品是否能為投資人創(chuàng)造價值的關(guān)鍵是產(chǎn)品管理人團(tuán)隊 的投 資理念與能力等。因為如果說選擇被動產(chǎn)品時，投資者自

3、上而下的資產(chǎn)配置思路是 決定投 資收益高低的主耍因素的話，那么選擇主動產(chǎn)品時，投資者相當(dāng)于把倉位擇時、 風(fēng)格選擇 等配置問題委托給了基金管理人，因此，管理人的評估和篩選是問題的關(guān)鍵。然而，在實際投資中，投資者經(jīng)常發(fā)現(xiàn)基金的選擇并不是一個簡單的問題。如何在眾多 主 動管理投資人中選出適合自己投資目標(biāo)的管理人呢？本文作為《基金分析系列》首篇 報 告，將簡要介紹我們的基金管理人評估和研究方法?；鸸芾砣说难芯恳饬x 基金管理人的研究意義? 豐

4、富的應(yīng)用場景對基金管理人研究的需求與日俱增 豐富的應(yīng)用場景對基金管理人研究的需求與日俱增以FOF和MOM為代表的組合基金產(chǎn)品近年來開展勢頭迅猛，是養(yǎng)老金和高凈值理財資 金未 來的重要投資方向；此外，基金投顧業(yè)務(wù)也是建立在基金挑選研究基礎(chǔ)之上，除了 利用ETF等工具化產(chǎn)品進(jìn)行組合構(gòu)建外,主動管理產(chǎn)品也是構(gòu)建多元化組合的組成局部。 越來越 豐富的應(yīng)用場景對基金管理人研究的需求與日俱增。圖表I:證監(jiān)會MOM試行產(chǎn)品指引框架圖及具體細(xì)那么管理

5、人及投資顧問應(yīng) 具 備相應(yīng)的勝任能 力；? 要求管理人建立健全' 規(guī)范產(chǎn)品運(yùn)作加強(qiáng)監(jiān)控? 要求管理人與投資顧問強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易、公 平交易、非公開信息 等管控管理人履行受托管理 職責(zé)；投資顧問履行提供投 資建議等服務(wù)投資顧問管理制度, 加強(qiáng)信息披露?資產(chǎn)委托予兩個或以上合資格投顧;?資產(chǎn)劃分兩個或以上資產(chǎn)單元產(chǎn)品定義及 運(yùn)營模式參與主體職責(zé) 參與人能力基金管理人的個性化特征分析，致力于尋找基金業(yè)績背后的邏輯。通過對基金管理