證券投資基金管理學 何孝星 主編 課后答案

1、1第一章第一章1.證券投資基金：按照共同投資、共擔風險、共享收益的基本原則，運用現(xiàn)代信托關系的機制，發(fā)行證券投資基金單位，將投資者的分散資金集中起來投資于有價證券以實現(xiàn)投資目的的一種投資組合。（它的基本要素：a投資領域限于證券市場.b基本原則：共同投資，共擔風險c現(xiàn)代信托關系是證券投資基金運行的基礎d它是通過發(fā)行證券投資基金單位募集資金e它是一種獨立核算的投資組織。）2.2.相對于股票債券等有價證券，證券投資基金單位有什么特點？（1）來

2、源不同。股票來自于經(jīng)濟活動中的商業(yè)性投資關系；債券來自于經(jīng)濟活動中的商業(yè)性借貸關系；而證券投資基金單位是以股票、債券或其它資產(chǎn)的存在為基礎，因此，證券投資基金單位是股票、債券等基本證券的派生證券。（2）代表的權(quán)益不同。股票是代表股權(quán)的憑證，股東按投入的股份數(shù)享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)，但股東在公司存續(xù)期內(nèi)不得撤資；債券是代表債權(quán)的憑證，債權(quán)人可按期獲得本金的返還和利息收入，但不能參與收益分配；證券投資基金單位是代表基金持

3、有人持有基金份額的憑證，基金持有人可據(jù)此享有基金所有人的權(quán)利(類似于股票）；同時由于開放式基金具有可贖回性，封閉式基金具有明確的存續(xù)期，基金持有人在一定情況下可以撤資，所以它又具有某些債券方面的特征。3.證券投資基金在運作上有哪些特點和局限性？(1）證券投資基金的特點：資金規(guī)模一般比較大、可通過證券組合投資降低投資風險、具有專業(yè)化的管理、通過證券投資基金進行證券市場投資可降低交易成本、可介入更多的投資領域。（2）證券投資基金的局限性：風

4、險歸避的局限性、投資領域的局限性、基金治理的局限性。4.證券投資基金與證券市場互動發(fā)展關系是什么？5證券投資基金三大基本關系體是什么？a組織關系體系（基金持有人，基金組織，基金管理人，基金托管人構(gòu)成）b資產(chǎn)關系體系（基金資本，基金資產(chǎn)，基金管理人的管理費，基金托管人的托管費，基金收益及分配構(gòu)成）c市場關系體系（基金證券的發(fā)行，基金證券的交易和變現(xiàn)，基金的投資構(gòu)成）5.5.證券投資基金的三大主要功能：直接融資，專業(yè)理財，風險分散a.直接融

5、資功能指欲將投資于證券市場的社會閑散資金集中起來投資于有價證券，實現(xiàn)儲蓄向產(chǎn)業(yè)資金的轉(zhuǎn)換b.專業(yè)理財功能指將募集的資金以信托方式交給專業(yè)機構(gòu)進行投資運作。c.分散風險，單個投資者資金有限，不可能持有很多股票來充分分散風險，持有證券投資基金份額就是間接持有分散程度較高的投資組合。6.6.證券投資基金的三大作用：a.促進證券市場規(guī)范化:證券投資基金規(guī)范化發(fā)展，促了進我國機構(gòu)投資者隊伍的健康成長，促進了上市公司規(guī)范化建設，促進我國證券市場的規(guī)

6、范體系進一步規(guī)范化。b.促進金融市場發(fā)展:證券投資基金市場的形成，促進了金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促進了商業(yè)銀行的發(fā)展，降低了金融的運行風險c.促進經(jīng)濟發(fā)展證券投資基金的發(fā)展，推動中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理化調(diào)整，促進經(jīng)濟體制的市場化轉(zhuǎn)變。第二章第二章3基金，南方寶元、南方保本基金均可歸為此類基金。債券型基金則是一種僅投資于債券的基金，如華夏債券基金。目前我國也出現(xiàn)一些基金創(chuàng)新品種，如傘型基金的招商系列基金和湘財系列基金等。第三章第三章

7、1.我國證券投資基金募集程序和募集方式有哪些？a.基金募集申請b.基金募集申請的注冊c.基金份額的發(fā)售d.基金合同生效募集方式：公募發(fā)行與私募發(fā)行，網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行3.3.封閉式基金折價現(xiàn)象：指封閉式基金的市場價格低于基金資產(chǎn)凈值時的現(xiàn)象。（原因：凈值被高估或低估，代理成本增加，投資者情緒）4.4.開放式基金a.申購流程：開立賬戶，確認申購金額或份額，支付款項，申購確認。b.贖回流程：確認贖回份額，計算贖回金額，支付贖回款項。申購和贖

8、回的原則：a.“未知價”原則b.“金額申購，份額贖回”原則c.申購費率各不相同d.當日申購和贖回申請可以在規(guī)定時間前撤銷e.基金存續(xù)期間單個基金賬戶最高持有基金單的比例不不超過基金總份額的10%f.基金存續(xù)期內(nèi)，單個投資者申購的基金份額加上前一開放日其持有的基金份額不得超過上一開放日基金總份額的10%。第四章第四章1.1.基金的投資管理過程步驟可分為：確定投資理念和目標、進行資產(chǎn)配置、做出資產(chǎn)選擇、實現(xiàn)組合構(gòu)建和進行績效評估。內(nèi)在聯(lián)系：

9、2.2.我國證券投資基金投資目標三種類型及比較。投資目標對資產(chǎn)配置的影響a.第一類追求長期的資本增值b.第二類追求當期的高收入c.第三類兼顧長期資本增值和當期收入三類目標的內(nèi)在聯(lián)系：第一類風險較大，收入較高；第二類風險較小，收益也較低；第三類風險與收益介于第一類與第二類之間。影響：5.證券投資基金投資管理的原則是什么。（1）合法合規(guī)原則）合法合規(guī)原則效率運行的資本市場必須保證所有市場參與者之間的公平競爭，任何破壞市場運行機制的違法違規(guī)行

10、為將必然受到市場的懲罰。合法合規(guī)原則是基金在證券投資管理過程中面要遵守的最基本也是最重要的原則之一。（2）誠實信用原則誠實信用原則證券投資基金的投資管理過程經(jīng)常涉及委托代理關系，資產(chǎn)管理人作為投資人的代理人，尤其需要堅持誠實信用原則。（3）風險與收益相匹配原則）風險與收益相匹配原則基金的投資管理應獲得與其風險承擔水平一致的收益。（4）投資分散化原則）投資分散化原則基金的證券投資管理應在遵循委托方與受托方之間的契約安排的前提下，根據(jù)市場變