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文檔簡介
1、投資者情緒對股票收益的影響在傳統(tǒng)金融學(xué)理論系統(tǒng)下沒有涉及，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)金融理論認(rèn)為人們是完全理性的，并能做出完美的投資決策，而在行為金融理論框架下，它卻是十分重要的因素之一。有效市場假說以投資者完全理性為基礎(chǔ)，認(rèn)為投資者對效用最大化的追求的投資決策會(huì)使股票價(jià)格等于它們的基本價(jià)值，因此股價(jià)波動(dòng)是隨機(jī)游走的。而事實(shí)上，投資者并非完全理性，因此作為非理性因素的投資者情緒有必要被考慮進(jìn)來。
投資者情緒可以認(rèn)為是帶有認(rèn)知偏差的投資者預(yù)期。以
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