基于EVA的我國上市銀行價值分析.pdf

1、金融業(yè)是國民經(jīng)濟的命脈,是促進經(jīng)濟發(fā)展的動力。銀行業(yè)是金融業(yè)的核心,銀行業(yè)的發(fā)展水平是經(jīng)濟社會發(fā)展水平的標志之一。目前,我國商業(yè)銀行正在進行以健全法人治理結構、加強內部控制、提高風險防范能力和提升價值創(chuàng)造體系為主要內容的新一輪體制改革和管理創(chuàng)新,隨著我國銀行間競爭激烈程度的加劇,將銀行價值最大化作為經(jīng)營管理的最終目標已經(jīng)成為現(xiàn)代商業(yè)銀行的股東、管理者和經(jīng)營者的共識,而價值評估是實現(xiàn)價值最大化的前提。用科學合理的價值評估體系來研究銀行的價

2、值顯得越來越重要。
　　 傳統(tǒng)的價值評估方法有相對估值法和絕對估值法,相對估值是通過參考“可比”公司市盈率(PE)、市凈率(PB)、市售率、市現(xiàn)率等價格指標來得出企業(yè)的價值,而絕對估值法則是是通過對企業(yè)歷史及當前的基本面的分析和對未來反映企業(yè)經(jīng)營狀況的財務數(shù)據(jù)的預測獲得企業(yè)的內在價值。兩種方法雖然都能夠從一定的方面考察企業(yè)的價值,但是都沒有考慮到企業(yè)的投資資金成本。EVA(Economic Value Added,經(jīng)濟增加值)是

3、企業(yè)經(jīng)過會計調整后的凈利潤扣除所有資本成本后所剩下的利潤,在經(jīng)濟學上稱為經(jīng)濟利潤。用EVA來評估企業(yè)價值不僅考慮了債務資本的成本,而且考慮了權益資本的成本,因而能真實地反映企業(yè)的價值。
　　 本文采用理論與實踐相結合的方法,用EVA模型對我國14家上市銀行進行價值分析。第一部分主要是闡述該問題研究的目的和意義以及介紹國內外該問題的研究現(xiàn)狀;第二部分是企業(yè)估值理論和EVA理論的介紹,其中對EVA計算和EVA兩階段模型做了詳細的介紹