基于實(shí)物期權(quán)和聯(lián)合投資的流域生態(tài)補(bǔ)償研究.pdf

1、隨著社會(huì)的發(fā)展和進(jìn)步，人類活動(dòng)正在不斷的吞噬著有限的自然資源，而由此帶來的環(huán)境破壞也變得越來越嚴(yán)重。生態(tài)環(huán)境惡化對(duì)人類的生產(chǎn)和生活帶來了眾多不利影響，已經(jīng)成為制約社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素。這種狀況使得人們更加重視對(duì)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)和治理。而正外部性的特征決定了生態(tài)建設(shè)對(duì)投資者來說是缺乏吸引力的。因此，生態(tài)補(bǔ)償作為解決這一問題的有效手段，就被廣泛應(yīng)用于生態(tài)項(xiàng)目建設(shè)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)。
　　 實(shí)物期權(quán)方法在投資領(lǐng)域的應(yīng)用研究中被廣泛使用，其

2、在自然資源開發(fā)、研究與開發(fā)、項(xiàng)目投資決策等方面都具有傳統(tǒng)方法所不具備的優(yōu)勢(shì)。而自然資源開發(fā)是實(shí)物期權(quán)最早的也是最成熟的應(yīng)用方向。本文正是基于這一點(diǎn)，將實(shí)物期權(quán)方法引入到生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制的構(gòu)建中，通過對(duì)礦產(chǎn)資源開發(fā)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的測(cè)算，以期得到生態(tài)補(bǔ)償額的一般表達(dá)形式。在此基礎(chǔ)上，本文將構(gòu)建基于聯(lián)合投資的生態(tài)補(bǔ)償模式，并對(duì)聯(lián)合投資主體的投資決策行為做出分析。
　　 本文開篇概述了國(guó)內(nèi)外關(guān)于實(shí)物期權(quán)理論和生態(tài)補(bǔ)償理論的研究情況，同時(shí)對(duì)聯(lián)合投資

3、方法在理論和應(yīng)用上的研究進(jìn)行了一定的總結(jié)，為后續(xù)章節(jié)的討論作理論鋪墊。
　　 文章主體分為兩個(gè)部分：
　　 第一部分的主要工作是得出生態(tài)補(bǔ)償額的一般表達(dá)形式。將礦產(chǎn)資源開發(fā)項(xiàng)目視為看漲期權(quán)，首先利用實(shí)物期權(quán)方法對(duì)單個(gè)礦產(chǎn)資源開發(fā)項(xiàng)目的價(jià)值進(jìn)行測(cè)算，然后對(duì)測(cè)算的價(jià)值分別賦以權(quán)重（礦產(chǎn)資源開發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響系數(shù)），得到的加權(quán)平均數(shù)即為生態(tài)補(bǔ)償額。
　　 第二部分以第一部分為基礎(chǔ)，對(duì)流域生態(tài)補(bǔ)償模式進(jìn)行了構(gòu)建。通過對(duì)

4、相關(guān)指標(biāo)的考察，得到流域下游各地區(qū)在生態(tài)補(bǔ)償中的出資比例，并與第一部分測(cè)算出的生態(tài)補(bǔ)償額相乘確定出資額。流域下游各地區(qū)根據(jù)各自的出資額建立不同規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，對(duì)流域上游地區(qū)進(jìn)行聯(lián)合投資。這一過程中，聯(lián)合投資主體會(huì)根據(jù)自身和其他投資主體的經(jīng)驗(yàn)水平?jīng)Q定是否進(jìn)行投資以及投資后是否付出努力。
　　 針對(duì)生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制構(gòu)建中的一些問題，本文還從法律保障、拓寬融資渠道、加強(qiáng)資金管理等方面給出了建議。文章最后對(duì)全篇做出了總結(jié)。研究表明：在基