我國房地產(chǎn)業(yè)上市公司并購財務協(xié)同效應的實證分析.pdf

1、隨著市場經(jīng)濟的不斷深入發(fā)展，企業(yè)并購己經(jīng)逐漸成為資本擴張和優(yōu)化資源配置的重要手段。盡管當今企業(yè)并購浪潮洶涌，但與振奮人心的高并購金額和數(shù)量巨大的并購案例相比，企業(yè)并購的成功率并不高。并購失敗的重要原因之一是并購中與財務相關的問題沒有得到有效落實。
　　 財務協(xié)同效應是指并購給企業(yè)財務方面帶來的效益，這種效應的取得是企業(yè)并購的主要動因之一，也是衡量和決定一項企業(yè)并購成功與否的關鍵。有鑒于此，本文選擇在我國滬深兩市上市的房地產(chǎn)公司作

2、為樣本，對其并購的財務協(xié)同效應進行實證分析，以期進一步改善和提高我國房地產(chǎn)并購的財務協(xié)同效應。
　　 本文主要采取理論研究和實證研究相結合的方法，其中以實證研究方法為主。在理論研究部分，本文從財務協(xié)同效應的視角來分析公司的并購行為，并通過正反兩個方面來分析并購的財務協(xié)同效應；在實證分析部分，本文采用基于會計的研究方法，應用綜合測分法對樣本進行分析，得出綜合得分，以此對假設進行驗證；最后，在理論和實證研究的基礎上，提出一些有利于提

3、高我國房地產(chǎn)企業(yè)并購財務協(xié)同效應的政策建議。
　　 本文除引言外共分為四個部分。結構和內容簡述如下：
　　 第一部分是并購及財務協(xié)同效應的相關理論概述，分別介紹了并購的相關理論概述、企業(yè)并購財務協(xié)同效應的相關理論概述，重點是財務協(xié)同效應概念的界定。在并購的相關理論概述中，分別介紹了并購的概念、并購的模式以及并購的動機。在企業(yè)并購財務協(xié)同效應的相關理論概述中，分別介紹了財務協(xié)同效應概念的界定和財務協(xié)同效應實現(xiàn)的基本條件。<

4、br>　　 第二部分是房地產(chǎn)企業(yè)并購正負財務效應的分析及本文研究假設的提出，在本部分中分別對正負財務協(xié)同效應進行了分析，并根據(jù)有關理論分析及國內外學者的研究提出三個假設，即：我國房地產(chǎn)企業(yè)通過并購，短期內可以產(chǎn)生財務協(xié)同效應；我國房地產(chǎn)企業(yè)通過并購，長期內難以實現(xiàn)財務協(xié)同效應；我國房地產(chǎn)企業(yè)并購的模式不同，財務協(xié)同效應的實現(xiàn)狀況也不同。
　　 第三部分是本文的實證分析部分。在這一部分中，本文選擇了我國滬深兩市上市的48家房地產(chǎn)

5、公司作為樣本進行分析。本部分分別介紹了國內外實證的研究方法、本文的研究方法、樣本的選取及來源、綜合得分的計算以及對研究假設的驗證。本文采用基于會計的研究方法，應用綜合測分法對樣本進行分析，得出綜合得分，以此對假設進行驗證。
　　 第四部分是本文的結論和建議。本文認為我們國家的房地產(chǎn)企業(yè)，通過并購短期內雖然取得財務協(xié)同效應，但是，從長期來看，卻無法取得財務協(xié)同效應。這種失敗主要是因為沒有高度重視并購后的整合而引起的。針對這一問題，