我國上市公司并購后的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)研究.pdf

1、本文以協(xié)同效應(yīng)概念為基礎(chǔ)，運用管理學(xué)知識拓展了財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的定義及其外延，指出財務(wù)協(xié)同效應(yīng)就是并購后企業(yè)由于進(jìn)行財務(wù)資源整合所產(chǎn)生的大于原來兩個企業(yè)單獨存在時財務(wù)資源的收益或者是財務(wù)成本的節(jié)約，并得出只要是成功的并購都應(yīng)取得財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的結(jié)論。同時，以這些理論為前提，在總結(jié)前人規(guī)范和實證研究所存在不足的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新提出進(jìn)行財務(wù)協(xié)同效應(yīng)實證研究的觀點。本文在設(shè)計了12個縱橫相結(jié)合的評價指標(biāo)基礎(chǔ)上，選取2001年完成并購事件的并購方上市公司

2、作為基礎(chǔ)研究樣本(共有95個基礎(chǔ)研究樣本)，并依據(jù)重要性原則對這些基礎(chǔ)樣本進(jìn)行聚類分析，得到本文的最終研究樣本(合計共25個)。通過對這些評價指標(biāo)的趨勢分析，得出我國上市公司并購后并未達(dá)成預(yù)期的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)(其中9個評價指標(biāo)從正面反映未取得財務(wù)協(xié)同效應(yīng)、2個評價指標(biāo)從發(fā)面反映未取得財務(wù)協(xié)同效應(yīng)，只有1個評價指標(biāo)顯示取得了財務(wù)協(xié)同效應(yīng))。本文繼續(xù)運用SPSS的主成分分析法對產(chǎn)生上述結(jié)論的原因進(jìn)行探究，提取了三個影響財務(wù)協(xié)同效應(yīng)取得的主成分