基于主成分回歸的企業(yè)IPO發(fā)行成本影響因素實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、股權融資成本是公司理財領域的研究熱點之一,IPO發(fā)行成本作為一種特殊的股權融資成本也日漸引起學術界和業(yè)界的廣泛關注。IPO發(fā)行成本事關發(fā)行上市過程中各方的風險與收益,既是判斷企業(yè)融資效率和效果的重要參照,也是衡量新股定價效率與發(fā)行制度市場化改革成效的重要佐證。
　　 本文在股權融資成本相關理論基礎上對IPO發(fā)行成本的內涵及度量進行了界定,對IPO發(fā)行成本的影響因素進行了理論探討。接著采用主成分分析方法從財務風險、股權結構、規(guī)模效

2、應和發(fā)行特征4個角度提取了5個主成分,構建了基于主成分的IPO直接發(fā)行成本、間接發(fā)行成本和發(fā)行總成本影響因素回歸模型,還將行業(yè)、承銷商聲譽和上市地等虛擬變量納入模型,分析了上述因素對IPO發(fā)行成本的影響,并提出了控制IPO發(fā)行成本的若干對策建議。實證分析結果表明,規(guī)模實力、股權結構、價格、盈利成長能力以及營運能力與IPO直接發(fā)行成本之間均存在顯著的負相關關系,價格因子與IPO間接發(fā)行成本之間存在顯著的負相關關系。制造業(yè)、信息技術業(yè)和社會

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